蛋壳公寓17日赴美上市 4年规模增长166倍亏损25亿

　　蛋壳公寓的收入主要来自客户的租金、服务费(搬家、金融、保险等)。财务数据显示，2017年和2018年，蛋壳公寓营收分别为6.57亿元和26.75亿元。2019年前三季度，其营收为50亿，较2018年增长198.8%。

　　高营收背后也有巨大的亏损。2017年和2018年，蛋壳公寓净亏损分别为2.72亿元、13.70亿元;截至2019年9月，蛋壳公寓已亏损25.16亿元，较去年同期的8.12亿大增209.85%。

　　蛋壳公寓在招股书中表示，此次IPO募集到的资金一是将用于拓展业务规模，二是将提高在技术方面的实力，三是用于一般性营运资金用途。

　　政策风口加持长租公寓

　　除了近日赴美上市的蛋壳之外，此前青客也曾赴美IPO。总体看，房产行业承压的同时，在需求和政策双导向下，长租公寓被普遍认为有巨大想象空间。据艾瑞咨询的一份数据显示，2018年中国住宅租赁市场规模达到人民币1.8万亿元，预计到2023年将增长至人民币3.0万亿元。

　　政策层面，2016年，《关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》发布，提出要“以建立购租并举的住房制度为主要方向，健全以市场配置为主、政府提供基本保障的住房租赁体系。”而在第二年，决策部门再次提出要建立“多主体供给、多渠道保障、租购并举”的住房体系。

　　政策需求双重作用下，资本力量迅速入场，蛋壳、自如等玩家均有资本作为背后的站台，就在本次蛋壳赴美上市之前，还刚刚完成来自CMC资本和春华资本的D轮融资，据悉，自2017年以来，蛋壳先后融资60多亿人民币左右。

　　业内人士表示，随着资金、房源都开始向头部玩家集中，长租公寓行业的准入门槛正逐渐增高，如何精细化运营、降低成本、提升运营效率，把长租公寓在金融场景、市值需求、政策导向等方面的“黄金管道效应”应用到极致，也就成了串联各方协同作战的一道重要枢纽。

　　通过财报不难发现，只要续租和续签稳定，盈利只是时间问题。蛋壳公寓已出现了这个趋势。招股书显示，蛋壳公寓与房东的租约为4-6年，而蛋壳公寓的投入回本周期为12到20个月。也就是说，在与房东的租约内，可以提前锁定盈利期。

　　头部玩家在拥有高市场份额下，拥有一定程度的议价权，并通过双边市场的价格差获取利润来源。自如CEO熊林也曾公开表示，长租公寓大多是靠低利润、大规模来运营的。

　　多位分析人士表示，在经营上，在大环境上，头部平台企业正在获得越来越多的资源倾斜，盈利也逐渐可期，这是市场逐渐成熟的标志。

　　(文章来源：重庆商报)