兴业证券:本阶段是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”
回顾本周全球市场变动情况,兴业证券指出,外部看,全球市场高波动、投资组合出现流动性挤兑风险,公共卫生事件加速扩散阶段造成情绪面由高点继续回落,全球经济进入“衰退”担忧。而在国内则是基本面兑现周,经济基本面成色对投资者全年经济预期较为重要。该机构称,市场在这样的环境下,仍以震荡为主,防守为先。
兴业证券的观点认为,这个阶段是上市公司年报、一季报陆续出台,“好公司”、“好股票”用优秀的财务数据让投资者去伪存精,投资者验明真身的好时机,也是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”。建议投资者配置“两头走”的好时机,特别是一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。
针对市场普遍关注的海外变局对A股的影响,兴业证券认为将经历三个阶段,目前处在阶段1和阶段2交错期,投资者仍应谨慎为先。
具体来看,阶段1是,由于公共卫生事件加速扩散,带来投资者情绪较2月高点逐步回落。市场风险偏好处于低位。
阶段2是:由阶段1带来的情绪层面影响、公共卫生事件衍生到对基本面担忧。双重影响带来海外权益市场下跌。由于高波动、被动化交易过多,使得部分投资组合出现了流动性挤兑风险,出现“多杀多”,进一步下跌现象。原油市场价格的暴跌,使得债券市场部分高收益债的债务人现金流出现压力,甚至有可能造成信用违约等风险。全球股票、债券,甚至衍生品市场出现流动性风险,加速挤兑风险,使得海外市场出现巨幅波动。
阶段3:基本面和企业盈利影响,中国制度优势、一系列政策有望率先突围。全球受到公共卫生事件影响,经济增长、产业链等都不同程度受到影响,权益市场接下来也将逐步反应基本面的潜在担忧。但由于A股本身公共卫生事件出现时间早,高峰已过。同时,2月以来,决策层、相关部委,再到地方,降税减费、再贷款等一系列稳增长、促就业政策持续出台。虽然1-2月经济受到影响,但随着开复工持续转好,央行本周末再度实施普惠金融定向降准支持实体经济、中小微企业。独特的制度优势和执行力,有望使得国内基本面先于全球迎来积极变化,对市场中长期转好形成支撑。长期来看,在国家重视、居民配置、机构配置、全球配置“四重奏”的引领下,继续看好A股长牛。
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