华光新材IPO 将于5月26日接受审议

　　综投网(www.zt5.com)5月25日讯

　　5月15日，上交所官网披露，杭州华光焊接新材料股份有限公司(以下简称“华光新材”)科创板上市申请将于5月26日接受审议。

　　资料显示，华光新材主营业务是钎焊材料的研发、生产和销售，主要产品为铜基钎料和银钎料，产品主要集中于中温硬钎料领域。对公司产品需求量较大的下游行业主要为制冷、电机及真空器件等。

　　2017—2019年，华光新材应收账款逐年增长，经营活动现金净流量持续为负。华光新材采购端以现金结算，销售端以票据结算的方式正使其面临的流动性风险加剧。随着业务扩展，该公司对营运资本的需求攀升，目前已严重依赖于短期借款，面临的财务风险大增。

　　时代商学院就上述相关问题向华光新材发函询问，该公司回复称目前处于缄默期，不方便接受采访或调研。

　　【企业档案】

　　华光新材前身为杭州华光焊接材料有限公司，成立于1997年11月19日。最初设立时，杭州河西实业总公司持股51%，自然人徐清、王德法分别持股48%、1%。截至招股说明书签署日，华光新材控股股东、实际控制人为金李梅。

　　一、议价能力弱，应收账款占比攀升

　　招股书显示，2017—2019年，华光新材应收账款账面价值分别为10991.64万元、14069.91万元和15562.35万元;应收账款占营业收入的比重分别为18.28%、20.2%和20.75%;应收账款周转率分别为5.47、4.95和4.81。可见，其应收账款占比逐年攀升，应收账款周转率逐年下滑。

　　报告期内，其应收账款占比较大的客户主要为美的集团(56.990， -0.13， -0.23%)、中车株洲、格力电器(54.950， -0.67， -1.20%)、中山格兰仕、佳木斯电机等。客户大多为行业知名公司，易导致华光新材对下游把控能力不强、在结算上处于弱势。

　　另外，时代商学院留意到，报告期内下游空调、冰箱行业产量较大且稳步增长，2018年、2019年国内家用空调产量分别同比增长4.42%、1.98%。受下游需求提振，2018年华光新材的节银钎料销量同比增长了4.89%。2018年标准银钎料、含银铜基钎料的销量也分别增长了11.61%、5.59%，2019分别增长23.75%、13.88%。