东方中原带营收负增长赴港IPO 增长受制于需求端教育补贴

　　综投网(www.zt5.com)6月3日讯

　　疯狂袭来的在线教育，悄悄的引爆投影机市场。

　　近期，国家卫生健康委员会公开表示，在线学习期间，尽可能选择大荧幕电子产品，优先级依次为：投影机、电视、台式计算机、笔记本计算机、平板计算机、手机。这一次，被排在第一顺位的投影机不仅出现在消费领域，还下沉到教育行业。

　　作为这个行业的参与者之一，东方中原集团有限公司(简称“东方中原”)顺势向港交所主板递交上市申请，而电讯鼎汇金融为其独家保荐人。

　　增长受制于需求端教育补贴

　　不过，根据东方中原招股书显示，其在中国中国教育和商业市场中，不仅是投影机供应商，还是交互电子白板供应商。

　　据智通财经了解，东方中原成立于2002年，最初主要在中国从事国际知名的日本品牌的投影机、相关影音及其他配件的批发。根据弗若斯特沙利文报告显示，按销量计算，东方中原已成为中国教育及商用投影机的第二大供应商，在2019财年的市场份额约为4.5%。

　　在近20年的运营中，在批发的过程中，东方中原先后创立了两个专卖品牌，即“索诺克”品牌和“东方中原”品牌。前者主要用于投影机类别，后者主要用于交互电子白板类别。同时，东方中原还和合营技术伙伴ALPD共同创立了“派克斯”品牌，主要用于教育激光投影机类别。

　　目前，除了批发业务，自有品牌业务同样取得了一定的市场地位。根据弗若斯特沙利文报告显示，东方中原的“索诺克”及“派克斯”品牌按销量计，共同获评级为第二大中国最畅销激光教育投影机品牌，目前市场份额约为6.8%;而按销量计，东方中原的“东方中原”品牌在中国最畅销交互电子白板品牌中排名第五，目前市场份额约为4.0%。

　　值得注意的是，东方中原主要采用B2B的销售模式。因此，在东方中原看来，其B2B销售网络为公司的宝贵资产及业务基石。截至2019年12月31日，东方中原经营的全国销售网络涉及约47个销售办事处，遍布中国所有省份、直辖市及自治区，地理上分为五个销售地区，大致上覆盖所有位于经济较发达及不同规模企业、机构及组织较密集地区的城市。但是即便如此，东方中原与客户订立的都是短期协议，在未来难以保证与客户维持长期的业务关系。

　　同时，东方中原还在招股书中透露：“过往，公司的业务发展及经营业绩主要受惠于中国经济稳定增长，有关增长整体上对公司产品产生持续需求，尤其于教育及商业市场。特别是教育而言，由于教育行业的开支主要受每年向教育机构发放的政府补贴金额所推动，故无法保证政府对分配至教育行业的资源实行的政策将不会出现变动，从而令教育行业客户对公司产品出现持续需求。因此，中国经济状况、市场需求及客户喜好的转变，均可能导致对本集团的投影机及交互电子白板产品的需求下降。”