2020年A股再融资新规 对上市公司再融资实施分类审核

　　继今年2月再融资松绑后，上市公司再融资再迎大变革。

　　9月25日，证监会新闻发言人常德鹏表示，为便利上市公司再融资，更大力度支持上市公司利用资本市场做优做强，证监会对上市公司再融资实施分类审核。25日晚间，证监会发布《上市公司再融资分类审核实施方案(试行)》，对差异化的分类审核制度安排作出详细规定。

　　再融资市场改革新举措

　　优质信息披露公司“快速审核”

　　在9月25日证监会新闻发布会上，常德鹏表示，为便利上市公司再融资，在审核主板(中小板)上市公司非公开发行股票申请时，将对新受理的最近连续两个信息披露工作考评期评价结果为A的上市公司予以快速审核。

　　具体来看，适用快速审核的上市公司非公开发行股票申请，证监会在审核中重点关注本次发行是否符合法律法规规定的条件。除存在可能影响发行条件的问题或其他重大问题外，原则上不再发出书面反馈意见，直接提交初审会审核。

　　“从下一工作日起，证监会发行部受理上市公司再融资申请时就会开始试用分类审核。“证监会发行部副主任范中超指出。

　　对上市公司再融资实施分类审核，优质信披公司快速审核，是今年年初再融资松绑后，证监会针对再融资市场改革的又一重大举措。

　　早在今年2月14日，证监会公布并施行《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》，新规精简优化了再融资发行条件，提高了公司治理和信息披露质量，调整再融资市场化发行定价机制。后续，还专门针对市场关注较多的上市公司引入“战略投资者”事项进行了明确界定，对中小板、创业板再融资大幅松绑。

　　具体来看，当时的再融资新规调整了非公开发行股票的定价和锁定机制，将发行价格不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折;缩短锁定期，将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制;将主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数量上调至不超过35名。

　　这一举措激发了再融资市场活力，再融资市场供需两旺。

　　Wind数据显示，截至今年9月25日，今年以来累计有207家上市公司定增募资5800多万元，已经接近去年全年募资总额。定增在上市公司股权融资的比例也从去年的44%增至48%，再度崛起为上市公司最主流的股权融资方式。