爱美客怎么了？爱美客被深交所问询

　　本土品牌市占率不高

　　虽然爱美客产品线并不十分丰富，但是当前市场上追捧“男人的茅台、女人的医美”板块，这家公司股价就火了。但实际上，仅就其主打产品透明质酸市场而言，该市场并不是千亿级别的大市场。根据弗若斯特沙利文报告，2018年我国医美透明质酸终端产品市场规模为37亿元，预计在2021年超50亿元。

　　并且，在玻尿酸产品中，由于技术和先发优势，韩国LG、美国Allergan、韩国Humedix和瑞典Q-Med仍是市场主导厂商。东莞证券2021年2月研报指出，前述四家公司玻尿酸产品的合计占比近七成。其中，韩国LG不仅稳居第一，2019年其玻尿酸产品销售额占整体玻尿酸产品市场高达24%。国产品牌方面，爱美客、昊海生科和华熙生物的玻尿酸产品销售额占比分别为10.1%、6.5%和7.2%。

　　除了总盘子不大的问题，国产玻尿酸的竞争还日益激烈，那么，爱美客的疯狂股价和高额分红自然就会被质疑。以同行昊海生科为例，该公司2019年度年报显示，受到医疗美容终端市场阶段性行业整治以及竞品玻尿酸销售价格大幅下降的拖累，该集团玻尿酸产品在其内出现销售数量和单价均有所下降。

　　记者注意到，在医美赛道上，一些公司已经开始了在玻尿酸产品之外的更多元布局，尤其偏爱高端医美设备。对于爱美客在医美赛道上如何发力等问题，《国际金融报》记者向企业发送了采访提纲。该公司相关人士回复称，公司当前的自有产品和技术还有一定优势。另外，在自有产品和技术之外，也会考虑一些投资和技术引进，但不会盲目，会保持谨慎。

　　疯狂股价居高回落

　　因为投资者追捧“女人的钱好赚”这一概念，在二级市场上，爱美客也赚足了眼球。该公司股价自2020年9月28日上市以来就一直处于上行趋势，截至2021年2月19日收盘，累计涨幅为860.41%。其中，在2021年1月4日至2月8日，该股累计上涨38.47%，而同期创业板综指仅上涨0.08%。

　　不过，该股自牛年开年以来，出现了“转跌”的苗头。牛年首个交易日，即2月18日，爱美客股价一度刷新历史高点，盘中触及1331.02元/股，但当日却收得一根阴线。此后的2月19、2月22日两天，公司股价累计下挫约15%，且换手率均超过10%。

　　业内人士分析称，爱美客之所以能保持如此高的市盈率，主要是因为机构投资者的追捧。当被问及是否存在向特定投资者泄露未公开重大信息并违反信息披露公平性原则等问题时，该公司也进行了否认。

　　记者注意到，根据公开的机构持仓数据，截至去年底，共有152家机构持仓爱美客，持股数726万股。截止2020年12月31日，共222只基金持股过爱美客，与2020年9月30相比，新进146只基金。据相关统计数据显示，2020年10月至11月17日，爱美客共获得280家机构投资者的调研，其中不乏高毅资产、星石投资、彤源投资等百亿级私募，还包括广发基金、富国基金、南方基金等大型公募机构。