A股退市力度加大 多家公司面临退市风险

　　违法企业不能“一退了之”

　　未来可从三方面优化退市制度

　　随着常态化退市机制的建立，市场一致认为，对于违法违规公司，不能“一退了之”。

　　“一些需要追究民事责任的退市企业，需要妥善安排和引导受害的投资者进行追责赔偿工作，避免让普通投资者成为上市公司违法违规行为的承担者。需要追究刑事责任的退市企业，则需及时移送公安机关。”郑磊认为，上市公司退市应依法处理，成为一个长期有效的监管机制。

　　“投资者保护制度是退市制度能够顺畅运行的核心，合理的投资者保护制度能够平衡各方利益的诉求，弱化退市阻力。当前我国的制度设计也越来越重视投资者保护，新证券法设专章制定投资者保护制度，并且创设了中国版证券集体诉讼制度。”张亚婕表示。

　　张亚婕认为，未来，随着我国资本市场进一步成熟，退市制度仍有优化改善的空间，主要是三方面，一是进一步推进投资者保护，完善集体诉讼制度。我国目前仅有两家投保机构，可能无法满足所有中小投资者的诉讼需求，如何发挥特别代表人诉讼的作用有待进一步探索。

　　二是进一步健全转板机制，发挥多层次资本市场的作用。成熟的转板机制一方面可以拓宽上市公司退市渠道，另一方面也有效提升退市效率。当前我国的多层次资本市场初现雏形，各个板块之间的功能定位日渐清晰，新三板内部转板和精选层升板机制已经完成，未来我国转板机制可能在同级转换方面有所突破，转板制度的执行力度也有望加大。

　　三是加强对公司信息披露的监督，加大对财务造假的打击力度。