美年健康股价连续跌停 美年健康还隐藏哪些风险？

　　并购后遗症?

　　自2016年以来，美年健康“动作频频”。

　　2016年，该公司以26.97亿元收购了慈铭体检72.22%股权;2017年，以1.53亿元收购了西昌美年等7家公司相应股权;2018年，以1.17亿元收购了德阳美年等5家公司相应股权、以3.88亿元收购了美因健康33.42%股权、以3.58亿元收购了武汉美年等14家公司相应股权;2019年，以3.47亿元收购了西宁美年等19家公司相应股权、以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权。

　　“买买买”背后，美年健康账面上形成了巨额商誉。公告显示，截至2020年12月31日，美年健康合并财务报表商誉原值为53.67亿元。商誉初始形成于公司近年来收购各公司控股股权形成的非同一控制下的控股合并。

　　根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，2020年度，美年健康拟计提商誉减值准备不超过3.5亿元，其中慈铭体检资产组计提减值准备金额3亿元，计提减值后商誉账面价值21.4亿元;公司截至2020年底合并财务报表商誉原值为53.67亿元，计提后商誉为39.82亿元。

　　同时，美年健康对截至2020年12月31日存在回收风险的应收款项拟计提坏账准备(即信用减值损失，包含：应收账款、其他应收款、长期应收款)金额合计不超过1.8亿元。

　　盘古智库高级研究员江瀚对时间财经表示，美年健康是一家非常擅长收购的公司。它通过大规模的资本运作，形成了巨大的商誉，这是潜在风险。从目前来说，该公司不会立刻爆雷，整体业务发展尚可。关键是如何通过时间和空间，把商誉给消化掉。

　　截至2020年三季度末，美年健康短期借款余额20.83亿元，一年内到期的非流动负债23.25亿元。截至2020年12月31日，公司账面货币资金余额为35.37亿元，扣除募集资金余额后账面货币资金为19.52亿元。

　　今年2月3日，美年健康在回复深交所问询函时称，据测算，2021年公司流动资金缺口或将在16.9亿元至20.31亿元。同时，受疫情影响以及国家颁布的阶段性减免社保费政策于2020年末到期，预计公司2021年一季度的经营活动现金净流出金额将超过2020年一季度。

　　业绩不佳

　　2019年是美年健康业绩的“转折点”。

　　东方财富网数据显示，2019年，美年健康营收为85.25亿元，同比增速降至0.79%;同时，其归母净利润为-8.66亿元，为上市以来首次亏损。

　　到2020年后，美年健康不得不“卖子求生”。2020年10月31日，美年健康对2020年度的经营业绩进行了估算：预计归属于上市公司股东的净利润为1000万元至3000万元，比上年同期增长101.15%-103.46%。

　　不过，三个月后，美年健康发布2020年度业绩预告修正公告。今年1月29日，美年健康称，预计公司2020年度实现营业收入75.5亿元-78.5亿元，同比下降7.92%-11.44%;实现归属于上市公司股东的净利润5.5亿元-6.5亿元，同比增长163.48%-175.02%。

　　对于业绩修正原因，美年健康称，2020年第四季度处置子公司美因健康科技(北京)有限公司的部分股权后丧失了对其的控制权，根据《企业会计准则第33号—合并财务报表》第五十条的规定计算相关投资收益并考虑该事项对所得税费用的影响，预计增加净利润约10.4亿元，该事项属于非经常性损益。

　　今年2月，惠誉发布报告称，预计美年健康的业务将在2021年继续恢复，但该公司不太可能恢复至2019年之前实现的快速增长。

　　时间财经就业绩问题联系美年健康方面，相关人员回复称，“一切以公司对外发布的公告为准。”