十年市值增加5300亿！“水电一哥”股价创新高

       盘面上，电力、电网概念股维持强势，广西能源、众智科技、国电南自等涨停，其中巨头长江电力创下历史新高，截至上午收盘，股价达到26.65元，市值高达6521亿元。

       从资金数据来看，最近8个交易日，该股被外资连续净买入，其间该股获沪股通累计成交65.95亿元，合计净买入21.54亿元。最近，长江电力更是被华泰金控提高目标价至31.19元。

       截至发稿，长江电力的市值约为6435亿元，较年初增加约814亿元。10年前的2014年3月，长江电力的市值约为1219亿元，现有市值较2014年增加5300亿元。

       长江电力为何备受资金青睐？

       今年一季度，长江电力实现归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）39.67亿元，延续增长势头，创历史同期新高。

       2016年以来，公司年度净利润均超200亿元，2023年净利润为272.39亿元，也创了年度历史新高。公司盈利能力稳定程度可见一斑。

       高比例、持续稳定的分红传统，是资金偏爱长江电力的重要因素之一。2023年度，公司向股东派发现金红利200.64亿元。上市以来，公司累计派发现金红利1828亿元，接近公司净利润累计数的67%。

       从2014年开始，该股如贵州茅台一般，持续处于上升通道当中，最近两年的表现更是要明显强于茅台。数据显示，5月24日北向资金成交净卖出40.39亿元。深沪股通成交活跃股中，长江电力全天成交8.40亿元，成交净买入1.54亿元，为连续第8日净买入，其间该股获沪股通累计成交65.95亿元，合计净买入21.54亿元。

       2016年以来，该公司年度净利润均超200亿元，2023年净利润为272.39亿元，创下年度历史新高。如中国神华一般，稳定也高比例的分红是资金偏爱长江电力的主要原因。2023年度，该公司向股东派发现金红利200.64亿元。上市以来，该公司累计派发现金红利1828亿元，接近公司净利润累计数的67%。

       消息面上，据证券时报报道，分析人士认为，电力板块最近之所以异动，主要原因是23日在济南召开的高层会议。与会代表就深化电力体制改革、发展风险投资、用科技改造提升传统产业、建立健全民营企业治理体系、优化外资企业营商环境、推动香港更好融入新发展格局、增强人民群众改革获得感、推动城乡融合发展、完善宏观经济治理体系等提出意见建议。而电力体制改革排在了第一位，也是逻辑最清晰的一个。

       有机构认为，从2002~2015年，深化电力体制改革第一轮。2015~2021年，深化电力体制改革第二轮。2021年至今，电价改革全面放开。中国目前的电力市场已经进入攻坚阶段，下一步的动作，一定是向着更加市场化推进。

       在政策不完善的地方，比如火电虽然有两部制电价，但是辅助服务和调峰收益的限价，如何调动积极性？蒙西电网只执行6个月的容量电费；绿电进入市场化之后，电价该如何跟现货市场交易结合？现货市场推进缓慢，推展现货又有指导价格，其实需要继续完善政策的地方还有很多。所以，还需改革、继续完善市场化，还原资产的合理收益率水平。

       中原证券认为，长江电力是A股市值最大的发电上市公司，水电主业经营稳健，盈利能力强且稳定，作为价值蓝筹标杆和高股息标的，为长期持有的投资者带来了较为丰厚的回报。鉴于2022年、2023年长江来水整体偏枯，乌、白电站所带来的盈利能力提升还未完全体现。长江电力对于2024~2026年长江来水情况较为乐观，预计公司年度发电量将逐步改善，乌、白水电站注入后公司盈利能力将再上新台阶，预计公司2024~2026年归母净利润分别为329.53亿元、355.19亿元、373.34亿元。