明年股市如何？2021年上半年股市预测

　　今年A股市场呈现明显的板块轮动的特征，投资者如果没有踩准节奏，很有可能“赚了指数不赚钱”。8月中旬，国泰君安证券研究所所长黄燕铭曾在公司举办的一场网络直播中预测，未来一个季度，前期涨幅较大的科技股会有所休整，市场投资机会将回归周期股和消费股。

　　12月2日，国泰君安证券于海南三亚举办2021年度投资策略会。上午，黄燕铭就明年“市场大势与投资策略”发布了最新观点。他认为，相比今年二三季度经济在疫情影响下主要靠政府的基建投资拉动，而2021上半年的经济复苏动能主要来自消费和出口，这两股力量是决定2021年上半年行业和板块选择的核心动力。

　　经济复苏预期不断上升

　　就宏观经济层面，黄燕铭预计，明年的经济增长在节奏上呈现前高后低的态势，其中2021年一二季度经济复苏的“前高”已经在2020年的11月份普遍形成预期，后续需重点观察明年一二季度经济的“前高”是超过预期、符合预期还是低于预期，这会影响2021上半年的大盘节奏。至于投资者对经济复苏预期的确定性则是在不断上升，这对2021上半年的股市是有利的。

　　不过他也表示，2021上半年的货币在边际上是收紧的，下半年才有可能略有放松。目前“价稳量控”的货币政策预期正在形成，而且这种预期在2021年的上半年还有进一步加码的趋势，会给2021上半年的股票市场带来压力。

　　今年8月中旬，黄燕铭曾在公司举办的一场网络直播中预测，今年6~7月的这波上涨行情，到当时为止暂时告一段落，后市是横盘震荡逐级抬升的过程，但站稳3500点的难度较大。而截至12月2日，上证指数今年内还没有触及3500点。

　　黄燕铭预计，未来半年多的时间内，大盘或仍然难以突破3500点，“从现在开始到2021年一二季度，上证综指仍将维持在3100点~3500点横盘震荡，期间即使能够上穿3500点，但也很难站稳3500点，需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。横盘震荡的最主要原因是，经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股‘拉锯’的力量。”