(一)2021年经济总体展望
2021年相对于2020年,我们预期将出现如下的变化:第一,经济增长目标将维持在9.5%左右,节奏上逐季回落,由20.1%回落至5.6%。整个经济呈现出复苏见顶的特征。第二,货币政策将继续推进正常化的过程,社会融资规模将回落至10%左右的增长。利率水平将上行至高位。第三,物价水平将保持平稳,PPI可能会出现回升。因此,2021年经济活动整体表现将类似于2004年和2010年。
从经济驱动力来看,如果欧美疫情因为疫苗的推广而得到控制,需求将显著回升,这对中国出口将构成拉动作用。第二,从经济结构来看,房地产市场将在调控中平稳运行,制造业投资在构建现代化产业体系中成为重点,成为驱动2021年经济增长的重要力量。第三,双循环经济体的构建,消费水平将得到支持,这也是2021年经济水平回升的力量。经济结构的调整和优化的机会更加明确。
(二)十四五新开局分析
2021年,中国经济将进入新阶段,高质量发展是未来经济发展的主线。
第一,科技自立自强成为国家战略将构建“科技-资本之间的”循环。资本市场将更加活跃,更多优秀的科技公司将得到资本支持。证券和科技企业将持续表现优异。
第二,现代化产业体系的构建,数字化和智能化是提升效率的手段,新基建的七大领域将持续得到布局。我们看好数字化革命在未来几年的投资机会。
第三,中国将积极参加RCEP、CPTPP等自贸协定,进一步扩大开放水平,构建国际国内双循环的格局。这对中国经济发展更加重要。
第四,深化要素市场化改革是激发经济增长潜力的重要内容。
我们认为土地使用性质的改革和人口流动限制的放开是十四五规划中最值得期待。这将构建“土地-收入-消费-投资”的内循环。消费仍然具备持续性的机会。
用户评论(已有0条评论)