2021年股市行情分析及预测 2021年A股机会和风险

　　货币政策、经济复苏

　　节奏等成潜在风险点

　　记者：2021年市场可能会存在哪些潜在风险?

　　赵诣：2019年和2020年，公募基金整体获得了较好的投资回报，这意味着往后一段时间出现震荡调整也是健康市场可以呈现的状况。长远来看，优秀企业不断上市，竞争力持续加强，有助于市场长期稳定向好。

　　2021年流动性不会再像疫情期间一样宽松，这对估值的扩张会出现一定的抑制，意味着需要通过业绩的持续增长来消化过高的估值。从这个角度来看，选股的难度会变大，成长股可能会相对过去两年平淡一些。

　　郑澄然：潜在风险可能有几个：一是疫情的反复和疫苗接种效果的不确定性。如果海外经济修复不及预期或者疫情出现超预期，那么2021年全球经济复苏的逻辑可能会被破坏。

　　二是全球政治局势的不确定性。如果外部贸易环境发生变化，可能对科技等产业带来影响。

　　三是政策和经济可能出现阶段性的错位。当前经济复苏的趋势较好，政策也在温和退出。到2021年二季度之后，如果出现经济复苏放缓，是否会有相应的政策进行应对，可能会阶段性扰动市场情绪。

　　梁皓：2019年以来市场整体估值水平出现了系统性抬升。根据历史经验，在较高估值水平下，市场可能会放大宏观、中微观层面的利空因素，波动加大，短期跌幅超出预期。当前，宏观层面，美联储对通胀的态度、国内紧信用的进程，中微观层面行业的高频数据，个股的业绩表现都有可能在某个时点成为风险释放的“催化”因素。中长期看，事件性的杀估值在短期情绪释放过后或成为较好的介入机会。