美国大选对美元的影响几何？特朗普四年任期内的美元走势

　　特朗普or拜登胜选，对美元意味着什么?

　　今时不同往日。

　　现在，美元仍然接近特朗普执政时期的平均水平，但已较今年早些时候的峰值下降8%以上，而且，华尔街认为，就算特朗普最终成功连任，美元还会进一步走弱——当然，从某种意义上说也算是完了特朗普的一个“心愿”。

　　这是因为，现在的市场背景已经和四年前大不相同。特朗普可能还会激发美元作为避险资产的吸引力，但这可能会被美国实际收益率持续为负等因素所抵消。

　　法兴银行宏观策略师基特·杰克斯(Kit Juckes)称，从2012/2013年开始，美国实际利率的强劲上涨一直是美元走强的驱动力，但今年以来，实际利率的走势出现重大逆转。

　　而且，要知道美联储打算在未来几年内都将利率维持在接近零的水平，以帮助消费者和企业摆脱衰退，而这种政策立场通常会给该国的货币造成压力。

　　如果是拜登当选、甚至民主党实现了“蓝色浪潮”，那似乎更加利空美元：因为强有力的财政刺激措施将会令美国政府债务增加数万亿美元，加速美元的下滑。

　　高盛因此预计，到2023年底，美元可能会贬值15%，而且还有可能出现更大幅度的下滑。彭博对货币策略师调查的中位数预期是ICE美元指数到2021年底下滑近3%。

　　美元疲软是定局吗?谨防意外因素

　　不过，经历过2016年美国大选的投资者应该不会忘记美元当年在特朗普胜选之后大幅上涨的情景——这狠狠打了华尔街的脸。

　　所以，我们只能说在美国负实际利率料将长期存在的大前提下，美元料将在长期内表现疲软，但不排除，在短期内，如果大选后大规模财政刺激通过，美国经济再现三季度的复苏，可能会再度吸引资金来支撑美元。还有一个未知数是，如果选举结果出现争议，持续数月的不确定性也可能会推动美元作为避险货币的需求。