人民币升值有什么影响？人民币升值对投资的影响

　　对人民币汇率中长期趋势的理解

　　人民币汇率，本质上是两种货币——人民币与美元之间的相对价格。在自由流动假设下，一种商品相对价格取决于该商品竞争力——背后代表的是中国与美国政府信用。如何观察两国政府信用，一方面是该国技术与经济增长水平，另一方面是该国货币管理机构——央行管理该国货币的能力水平。

　　从以上两方面来看，为什么说美元进入一个弱趋势?原因在于：

　　1.美联储对美元的管控能力趋弱。应该说当前美元信用是沃尔克上世纪80年代建立起来的，面对80年代初美国“滞胀”压力，沃尔克“铁腕”升息——甚至不惜连累卡特下台，那时候的美联储是独立的，市场建立了对美联储及美元的信任。当前情况，美国政府为应对经济衰退而大量举债，导致财政赤字不断创历史新高，而经济增长却因为美国内部社会矛盾以及老龄化等问题面临挑战，这种情况下，财政赤字问题只能被货币化，否则政府将面临违约风险，这是美联储被现代货币理论(MMT)绑架的一个背景。

　　截至10月份，美国财政赤字3.06万亿美元，前值2.78万亿美元，持续创下历史新高。当前美国联邦政府财政赤字占比2020年折年GDP已经达14.46%，前值13.12%，预期年底超过14%。美国取消财政赤字上限后，短期内经济增长将比较难弥补财政赤字的增加。

　　2.美国技术与经济增长水平面临挑战。具有代表性的例子是中国华为5G技术相对美国领先，这是近两个世纪以来，中国首次在科技领域超越西方国家，中国在科技研发上的突破，带来产业和资本向东方转移，这是贸易摩擦的背景，而背后是美国在老龄化与社会矛盾分化背景下经济实力的衰退。

　　3.人民币汇率不能简单从美元一个角度来看，同时也要从人民币自身角度——中国经济与央行态度来观察。2019年以来，中国出口额占全球比重开启上行，尤其2020年新冠肺炎疫情下，欧美经济下行，中国出口承担了欧美经济补库存缺口，导致人民币汇率走强。从未来趋势上来看，随着中国经济体量在全球比重增加，人民币国际支付定位将受到进一步支撑，支持人民币汇率走强，甚至可能升破6.0。