2019年全国两会时间表 央行行长：人民币汇率会越来越稳

　　坚持市场供求为基础，同时保持人民币汇率的灵活和弹性

　　除汇率操纵问题之外，市场对于稳汇率与货币政策独立性的协调问题也颇为关注。央行此前多次强调，会保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，但市场也疑问，稳汇率的同时是否会在一定程度上牺牲货币政策的独立性。

　　对此易纲表示，随着中国社会主义市场经济的不断完善，市场供求为基础在整个汇率形成机制里面所占的比重越来越大，也就是说市场要在配置资源中起决定性的作用，人民币汇率是朝着市场方向发展。

　　“至于要维持汇率稳定是否会影响货币政策，在过去这些年的实践中，我们都比较好地解决了这个问题。”易纲称，首先，我们要考虑货币政策要以国内为主，实际上，我们考虑货币政策的时候，主要是价格和数量这些变量，汇率在国内的考虑里面应当是不占重要地位的。我们在国内的货币政策上，比如说存款准备金率、利率多高，都是以国内的经济形势和发展趋势为主考虑的。

　　不过，汇率形成机制改革的过程中，会存在对整个经济变量发生影响的问题。在这个问题中，易纲指出目前必须要处理好以下几个问题：

　　一是，坚持市场供求为基础的汇率形成机制，它是市场决定的。央行已经基本上退出了对汇率市场的日常干预。汇率市场的波动和一定程度上的弹性，对整个经济是有好处的。弹性的汇率是宏观经济和调节国际收支的自动稳定器。

　　二是，汇率稳定不代表说汇率盯死了不动，汇率必须要有个弹性，有个灵活的汇率形成机制，才能起到我说的自动稳定器的作用。

　　随着金融市场深化开放及工具的增多和完善，人民币汇率预期会越企越稳

　　针对人民币汇率未来走势将如何发展的问题，易纲表示，经过这么多年市场机制的不断形成和完善，国内的企业对人民币汇率弹性越来越习惯了，老百姓对这个弹性也很习惯了，市场上对风险的对冲工具也越来越多。比如说我们的衍生产品、套期保值、远期等工具对企业，或者对各种需要的群体，都越来越完备。

　　此外，央行副行长、外管局局长潘功胜表示，这些年，随着我国金融市场的对外开放，我国股票市场和债券市场对境外资本有很强的吸引力。但是，现在仍然处在开放的早期，开放程度仍然不高。我国股票市场上境外投资者持有占比大概是2.7%，过去两年我国债券市场发展很快，但是境外投资者持有占比大概是2.3%。所以，这一块占比是不高。但是，随着我国金融市场进一步对外开放、我国股票市场和债券市场纳入主要国际指数，未来几年，这一块还会增长很快。

　　因此，易纲认为在中国的股票市场和债券市场越来越开放的过程中，外国投资者要投资到中国市场，也要对它投资的头寸进行套期保值。这些工具都越来越方便，交易量也越来越大，成本也相对变得比较适度。所以这样一个市场建设和中国开放的总的形势，会使得人民币汇率更加向市场决定的改革方向不断迈进。而且随着市场工具的增多和完善，人们的预期也越来越稳。比如看最近这一轮，人民币汇率从去年到今年现在，反映了市场越来越成熟，预期也越来越稳。

　　易纲表示，展望未来的话，人民币汇率会在市场决定的机制下，变成一个非常有吸引力的、可自由使用的货币，中国的老百姓、中国的企业和全世界的投资者将对人民币越来越有信心。

　　发挥人民币汇率弹性在调节国际收支中的作用

　　潘功胜还指出，2018年，中国整体国际收支是自主平衡的，但是在国际收支结构方面，发生了一些特征性变化。首先，经常账户方面，我们观察一个国家国际收支结构变化，要拉长一个时间段。在过去十年，我国经常账户更加的平衡。2007年，我国经常账户顺差占GDP比重是9.9%，2018年，我国经常账户顺差占GDP比重大概是0.4%左右。所以，从一个长周期来看，经常账户更加趋平衡是中国国内经济再平衡的结果，是我国经济结构优化的客观反映，是经济转型发展进入的一个必然阶段，同时也是我国居民收入提高、财富增长的一个必然结果。

　　往后看，我们认为，我国经常账户会保持在一个基本平衡的合理区间。一方面，我国制造业具有成熟的基础设施、完备的产业链和大量的技术工人，加上正在推动转型升级以及出口市场多元化等，我国货物贸易具有较强的国际竞争力。另一方面，在服务贸易方面，服务贸易逆差增速在收窄。随着我国国内服务业质量的提升，以及我国生态环境和教育水平等软实力的提升，我国服务贸易逆差变动将会逐渐走向平稳。这是观察我国国际收支结构的一个层面。

　　另外一个层面，就是资本项目。资本项目中一个重要的项目是直接投资。随着我国产业的转型升级，服务业对外开放，我国仍然有比较大的潜力来吸引外商直接投资。

　　综合分析，我国收支结构在未来仍然会呈现一个基本平衡的状态。另外，人民银行、外汇局将不断推动汇率形成机制改革，保持人民币汇率弹性，发挥人民币汇率在调节国际收支之中的作用。

　　潘功胜总结道，随着我国金融市场的开放，面临的跨境冲击和跨境风险会进一步加大。在推动金融市场开放的过程中，我们要不断完善跨境资本流动风险的管理，建立宏观审慎和微观市场监管的双层管理框架。