美联储宣布2019年不加息：年内不加息，9月份结束缩表

　　综投网(www.zt5.com)03月21日讯

　　对于3月份美联储的议息会议，此前市场最关注两点：一是2019年加息节奏，二是缩表计划。本次美联储奠定基调：2019年不加息，9月份结束缩表，大超市场预期。

　　美联储会议上做出了一系列的鸽派举措，包括:3月份不加息，下调加息频率，降低经济增长预期，宣布退出缩表计划，其中暗示2019年不加息是最超市场预期，但是符合我们在此前策略报告中提出的美联储“从2018年加快加息到2019年加息停止”的判断。

　　2019年停止加息和退出缩表，对全球市场都是重大利好，尤其是对包括中国在内的新兴市场的汇率压力将会大大减弱，有利于新兴市场国家的流动性改善。对中国而言，货币政策的操作将更加灵活，空间也更大，未来将持续通过降准、定向降息等货币工具引导利率下行，但是降低基准利率的概率不大。

　　1.点阵图：2019年停止加息，最超市场预期，有利于缓解市场负面情绪

　　从3月份美联储点阵图来看，2019年底联邦基金利率预期中值是2.4%，暗示2019年将停止加息;2020年底联邦基金利率预期中值是2.6%，意味着2020年最多加息一次甚至不加息，而此前12月美联储点阵图暗示，预计2019年将加息二次。市场此前也普遍预期还是会加息一次。

　　如今，美联储声明中直接暗示年内不加息，比市场预期的更加鸽派，给全球货币政策带来松绑。

　　图片来源：美联储