2020年油价走势分析：4月国际油价呈现反弹局面

　　综投网(www.zt5.com)4月8日讯

　　2020年以来，国际油价整体呈现下跌趋势，1月原油供应过剩局面笼罩市场，美国库存增加，且中国公共卫生事件爆发令市场担忧需求减缓，原油跌势初步显现;2月中国公共卫生事件得到有效控制，且伊利亚原油供应一度中断，市场传来深化减产的消息，原油出现短暂回涨;3月公共卫生事件向全球蔓延，极大冲击原油需求端，而俄罗斯拒绝减产，沙特引发“价格战”。原油跌势加剧，WTI盘中一度跌破20美元/桶。

　　受到原油大跌影响，新加坡汽柴油外盘价格也呈现急剧下滑趋势。数据统计显示一季度末，新加坡92#汽油收盘价为21.04美元/桶，较年初下滑幅度达到50.38美元/桶，跌幅高达70.54%;新加坡10PPM柴油收于37.6美元/桶，较年初下滑幅度达到43.99美元/桶，跌幅达到53.92%。

　　国内汽柴油方面，以华南地区为例，截止3月31日华南主营92#汽油主流成交在4850元/吨，较年初下滑2000元/吨，跌幅为29.20%;0#柴油主流成交在4950元/吨，较年初下滑1900元/吨，跌幅为27.74%。

　　从这两组数据对比发现，虽然在原油暴跌影响下，新加坡成品油与华南地区成品油价格均出现了大幅下滑，但就下跌的幅度而言，新加坡成品油跌势更为迅猛。由此，新加坡成品油进口到岸完税价格大幅下降，成品油进口套利空间迅速扩大。

　　可看出，2020年年初，华南地区进口成品油利润涨后回落，在2月中旬迎来拐点，随后便一路上涨，汽油涨势更为明显，几乎呈现直线上涨趋势。出口方面则截然相反，由于华南地区成品油价格偏高，即便出口不含消费税及增值税，但退税后价格与新加坡当地相比较依旧不存在价格优势，汽油出口利润迅速降低至负值范围内，柴油出口则始终呈现亏损局面。

　　若不考虑升贴水及运费、装卸费等方面，卓创资讯测算，2020年3月汽油进口利润月均价为563元/吨，2月份汽油进口尚呈现亏损局面;柴油进口利润月均价为922元/吨，同比上涨241%。

　　后期来看，4月初国际油价呈现反弹局面，但全球公共卫生事件暂未迎来拐点，需求面的担忧依旧重压市场，预计4月新加坡汽柴油价格或依旧较为低迷，在未出现实质性利好前或延续低迷态势。国内成品油市场方面，长达两个月的低迷氛围令市场心态较为敏感，微弱的利好消息也将被放大。目前主营挺价心态较为明显，成品油价格或呈现易涨难跌走势。因此，预计4月华南成品油进口利润空间或有所缩窄，出口亏损局面有望改善。