600928西安银行- 西安市人民政府旗下高股息一带一路受益银行-A世界

　　公司介绍：

　　西安银行(600928. SH)是一家以国外大型银行、国内央企、地方国企、民营企业为主要战略投资者的区域性股份制商业银行。自1997年成立以来，历经财务重组、引进战投、企业更名、跨区域经营、综合化发展、数字化转型等战略步骤，成为西北首家A股上市银行。截至2023年9月30日，公司员工3307人，下辖总行营业部、9家省内分行、10家区域支行和12家直属支行等在内的共179家营业网点。控股2家村镇银行，参股1家汽车金融公司。

　　近年来，西安银行坚持“数字化、特色化、综合化”发展战略，服务国家区域战略，服务实体经济，服务中小企业和广大市民，成为支持地方经济发展的重要金融力量，行业标杆地位、金融创新能力、风险定价水平、市场地位和股东价值得到普遍认可。公司主体长期信用等级AAA(最高级)。先后荣获“最佳投资人关系管理银行”“最佳公司治理银行”“最具稳健性上市公司奖”“资本市场年度投资价值之星”“最佳风控银行机构”“卓越竞争力社会责任银行”“核心竞争力创新发展之星”“金融科技创新先锋”“区域服务领先银行”等称号。

　　2023年以来，公司在英国《银行家》全球前1000家银行排名中位列第340位，综合排名14年提升378位;连续三年入选“全球银行品牌价值500强”,并在公司治理、综合竞争力、金融创新、数字化转型、资产管理、普惠金融、社会责任等各方面获得主流财经媒体颁布的各项荣誉，综合竞争能力持续提升。

　　核心竞争力：

　　跨境支付： 公司为“一带一路”沿线国家提供贸易融资近千万美元，提供跨境结算达4000多万美元;与沿线 21 个国家46 家银行建立了代理行关系;跨境人民币结算金额累计超30 亿人民币，辐射22 个国家和地区。

　　高股息： 证监会表示持续稳定的分红有助于增强投资者回报，推动树立长期价值投资理念，促进市场平稳健康发展，同时也有助于提高资金使用效率，引导公司专注主业。同花顺高股息精选指数选取市场上连续3年股息率大于等于2%的优质公司，帮助您跟踪高分红股票走向!更新频率为每季度更新。

　　农业种植： 天虹超市目前生鲜基地95个，并针对特色商品开展订单种植模式，如夜须西瓜、海沙板栗红薯、糖果小番茄、长寿巴马系列菜等。为将各地地域特色商品带到顾客餐桌，公司已引入了国家地理标志认证的生鲜商品72个SKU，未来将不断结合目标家庭顾客需求，持续进行商品升级和丰富。 目前天虹实现粮油自有品牌全品类开发，已与国内多个粮油产销大户进行合作。其中，公司已实现天虹五常大米自有基地的建立，还开发了有机大米、地标大米、胚芽米、杂粮米、亚麻籽油、茶油等商品。

　　一带一路： 根据2022年年报：公司深度融入国家“一带一路”和陕西自由贸易区建设，积极拓展“一带一路”沿线代理行网络，已与 35 个国家或地区的 75 家金融机构建立了代理行关系，全力支持本地企业与“一带一路”沿线国家的贸易往来;充分依托自贸区、秦创原等外贸中小企业，重点围绕跨境投融资、跨境信贷、贸易融资等业务领域进行产品的创新研发，大力拓展中资企业境外发债担保保函业务，探索开发转开保函业务产品，切实助力陕西省外向型经济的发展。

　　券商研报(中泰证券2021年)：报和季报亮点：1、营收和拨备前利润持续向好。2020全年营业收入与拨备前利润平稳向好，带动净利润增速转正;1Q21营业收入与拨备前利润持续向好，同比增速向上实现6%+的增速，但拨备计提力度边际增强叠加基数较高，使得净利润增速有一定收窄。2、零售转型持续推进，零售信贷和存款增长不弱。20年全年个贷占比新增贷款为68.6%，个人住房贷款以及消费贷、经营贷占比明显提升，2020年新增投放占比分别为31.2%和37.1%。存款端居民存款支撑存款扩张，存款活期化程度保持稳定。3、财富管理拉动净手续费收入提升，净手续费收入2020年、1Q21累计同比+8.4%、+9.1%，主要是代理业务续费增长较多，公司充分把握客户理财需求，持续加大资源投入，加快财富管理业务转型发展。

　　年报和季报不足：1、4季度、1季度净其他非息收入累计同比-47.9%、-9.4%，主要原因在于公允价值变动损益大幅压降和投资收益下降。2、单季年化成本收入比小幅上行。1Q21单季年化成本收入比较同比小幅上升1.86pct至21.22%，其中业务及管理费同比增16.8%，预计公司加大科技投入，持续推进人工智能技术平台建设，科技赋能提升经营管理效能。

　　投资建议：公司2021E、2022EPB0.78X/0.71X;PE7.15X/6.67X(城商行PB0.90X/0.80X;PE9.24X/8.07X)，公司是西北首家上市城商行，股权结构多元均衡，营收和净利润增速在结构优化带动下逐步回暖，资产端高收益贷款占比保持稳定，同时负债端存款高增绝对高占比夯实了低付息率的优势，资本夯实。建议关注。