理财投资的智商税，这些投资理财都是骗局

　　04

　　短期固定收益只有信托、券商资管及理财产品

　　券商的资管虽然不像信托那样有“刚性兑付”潜规则，但券商毕竟规模大收入多元，一旦出现违约后兜底的实力也比只靠渠道收入和新资金持续流入的第三方理财机构强得多。但问题是从前些年信托面临打破“刚兑”且收益下降了很多后失去了性价比优势，对于高净值客户已是鸡肋。

　　信托即使有“刚兑”护体，但“成人礼”也指日可待。现在买还是要看看标的内容：负债太高的地方政府、不景气的行业、实力不强的融资主体、不足以覆盖风险的担保质押、过长的周期甚至过高的收益率，都是值得警惕的，虽然信托风险总体不大，百分之一的概率落到头上就是百分百。

　　资管和理财产品通常无法穿透标的物，想获得较高收益就只能依赖品牌、规模和背书，以及自己控制好金额和周期了。

　　05

　　国内房产是“半杯水”

　　房市是你现在绕不过的投资选项。最近新的限购政策又让楼市的走向莫衷一是。我最近是用以下逻辑判断：

　　1、看供求

　　基本面因素的土地供应上尤其看北上广深：北京新拍地块占全年总量60%，比去年高，似乎有增加的迹象，需持续观察。多地限购政策压抑了需求，短期上涨失去支撑。

　　2、看货币

　　外部因素是货币和房地产投资增速。美元加息，全球即将进入加息周期，利空楼市;但短期人民币不会明显收紧，国内房地产投资增速拉动了今年年初的经济回暖，是否“强弩之末”，尚待验证。

　　3、北京边缘楼盘限购前火热，推盘价格尚在目标客户承受能力之内，是否极限也有待观察。

　　4、需考虑房产投资出手周期长的特性。

　　5、人口出生率降低、老龄化、房产税等因素的影响尚待研究。

　　央行最近的调查显示，目前42%的受访者认为房地产价格可以接受，23%的人未来三个月打算购房。那么房价还在路上。

　　——别的智商税要钱，房地产的智商税要命。