十四五规划内容解读 十四五规划背景和意义

　　02、四方面核心举措

　　结合此前的落地政策与十四五规划纲要的规划行动的具体举措，核心可以归纳为四个层面：

　　第一，制度优化层面。包括优化资本市场主体结构的注册制改革、强化科技创新制度的知识产权制度、调节劳动力和生产力分布的户籍制度改革、激活城市新一轮增长动力的新土地改革等。

　　第二，要素配置层面。包括劳动力、土地、数据、资本、技术等生产要素的相关改革。包括劳动力的有效流动，基于农村土地资产流转的新土改等，还包括数据要素的合理使用及安全管理等。

　　第三，基础设施配套层面。包括区域经济的规划(环京津冀、长三角、大湾区、长江经济带、黄河生态流域保护、西部大开发等)，还包括配套支持制度的新基建、现代流通体系建设。

　　第四，保障手段层面。包括具体的国企央企改革、国家安全体系建设、强军、建立多层次社会保障体系以及供给侧改革等各项手段等，其实都是具体的保障实施层面。

　　几乎所有的改革思路，我们都能从这四个层面找到解读，围绕着四个层面，上下一盘棋，统筹协调，整体规划。用十四五原文中的一句话，叫“有效市场与有为政府”，可以充分体现出整体规划的核心思想。

　　03、机会在这8个趋势里

　　对于十四五规划对未来机会的理解，除了解读纲要本身，我们认为更重要的是能够从未来角度看十四五规划的布局。所以战略思维，最重要的是能够具备以产业与经济理解为前提的时空感，即放眼五年之后，我们到底会面临哪些确定性的机会。

　　我们认为未来机会主要体现为8个重要趋势：

　　第一，全球第二大需求市场带来的消费升级与消费支撑。

　　如果未来五年中国按照5%的GDP平均增速计算，到2025年中国经济体量将达到132万亿人民币。参考2019年中国的99万亿GDP中消费贡献占41万亿，这意味着到2025年，如果叠加中国中等收入人群进一步扩大，内循环政策进一步落地，乐观地说，中国消费规模可能可以达到60-70万亿。对比一下，美国2019年21万美元GDP中消费贡献占17.6万亿。

　　如果要围绕内循环消费能力持续提升，那么关键问题是要提升居民可支配收入，那更重要的问题则是，一是要提高中等收入人群;十四五结束时，人均GDP应该会达到14000美元;结合我国目前年收入15万以下的人口为12.3亿，占总人口比例88%，年收入3-8万的人口为7.28亿，占总人口比例52%，意味着各项配套政策、区域产业策略落地之后，7亿中下收入人口中有大概会有30%的人要在五年内整体收入增长30%。二是要丰富收入增长的来源。这意味着过去以房地产为居民主要财富增值手段的方式必然要调整，这背后是整个金融市场的建设与投资手段的丰富。

　　进一步来说，收入超过1万美金的人数将要新增超过2亿，这些人的消费升级需求将会崛起一个巨大的新市场。粗略计算2亿多人每人每年多支出2万元，这将新增每年5万亿左右的消费，约为目前消费总量的12%;而且可以判断，这些新增消费将主要分布在下沉经济、审美文化社交、衣食住行游购娱中，针对这些需求的生产供应将有较大的提升空间。

　　第二，中国新型城镇化建设达到高峰。

　　未来五年，中国目前将出现一批2000-3000万人的大型城市聚集群，这些城市经济带的总数会超过20个，聚集中国5-6亿人口和大部分的生产消费能力。这些城市带不仅具有拉动国内大循环的作用，而且它们的城市建设水平、智能化程度、配套产业完备程度、公共资源丰富度都将达到全球一流水平。

　　中国有11个东部省份和8个中部省份，这意味着每个区域都会有一个自己的区域经济中心，并且因地制宜地设计出区域战略规划和产业配套政策，这些区域性政策与宏观国家战略、宏观经济带经济圈规划政策并行不悖。

　　这对整个未来年轻人、老年人的落户选择都产生深远影响，中国经济发展到今天已经出现了四个全球顶级都市，未来真正的机会应该是在这些区域经济之中，而十四五阶段，则是区域经济全面加速的关键时期。

　　第三，中国将产生一批国家化的万亿企业。

　　未来五年，我国的万亿企业集团可能会超过30个(目前中国企业中，收入过万亿的有8家，市值过万亿的10家)，十四五规划将全面推动中国正式进入“大企业时代”，这些大企业将作为国家调节经济的重要连接点。

　　中国经济已经进入了存量竞争时代，供给侧改革更是加剧了这种竞争的激烈程度，这意味着在未来五年，几乎所有行业都是头部企业越来越大，腰部企业互相挤压，尾部企业大部分被迫出清的局面。在十四五的环境下，这种产业格局只会更加巩固，而中小企业在这种背景下的选择：要么设法独立做大，要么进入集团的体系中，围绕头部企业完善其产业链。

　　从微观看，由于竞争的进一步加剧，这具体体现为企业管理的专业性和难度会进一步提高，新发育的需求和释放出的资本不会留给落后产能和落后管理任何坐收财富的机会。这意味着十四五规划，对于有些企业来说是重大机遇，但对有些公司来说，则是重大挑战，甚至是生存危机。