食品饮料概念股有哪些？食品饮料上市公司分析

　　▍绝味食品：业绩高确定性快增，中长期主业兑现激励目标&佐餐卤味打开空间。

　　短期看，随着疫情可控以及主题营销推进(年货节/欧洲杯等)，公司单店恢复良好，叠加门店加速拓展，1)预计中报业绩高增;2)全年收入实现25%+增长、净利润实现40%+增长。

　　中长期看，鸭脖主业格局分散、仍具万店以上开店空间，未来三年加速开店叠加单店提升望绝大部分兑现股权激励目标(2021-2023年收入增速25%/20%/ 20%)。同时公司泛卤味市场布局成果逐步显现：

　　①廖记&阿满不断优化产品组合&单店模型，望逐步嫁接公司加盟资源加速拓店;新投资卤江南，高性价比餐桌卤味品牌，已有千店布局，三品牌助力公司加速佐餐卤味拓展。

　　②其他卤味公司也已布局盛香亭(热卤)、精武(包装卤味)、颜家(烤卤)等。公司主业加速开店&泛卤味推进望持续打开长期成长空间，维持“买入”评级。

　　▍乳制品：景气延续&竞争趋缓，充分应对成本压力，具备估值性价比和配置价值。

　　年初至今乳制品依然延续较强景气趋势。过去几年，双龙头采用强竞争策略、盈利能力受到压制，估值承压。疫情以及成本周期改变行业竞争格局：①疫情激发景气、白奶持续供不应求;②原奶成本上涨，2020年同增中高位数、预计2021年同增中高位数。双龙头持续收缩促销并对普通白奶产品进行提价，竞争格局趋缓。

　　我们认为乳制品将逐步进入盈利释放阶段：2021年成本压力超预期，双龙头凭借对上游越来越强的掌控力，加速产品升级以及提价减促销等方式应对，预计全年盈利能力维持稳定;2021Q4-2022Q1成本压力会缓解，业绩加速，估值有望提振。更长周期，预计成本见顶回落后，会复制上一轮周期、实现毛销差的提升。当下时点估值较低、建议积极配置。

　　蒙牛乳业，预计收入同增15-20%，虽然成本有压力、但积极应对后预计依然向好，结合冰品、奶粉等业务的改善计划，预计2021H1净利润同增100%以上。全年收入同增14-15%、净利润同增40-50%，推荐“买入”。

　　▍调味品：2021H1行业经营承压，2021H2期待环比改善。

　　2021H1调味品整体承压，我们认为主要系：①B&C渠道需求景气度仍在恢复，在此背景下渠道备货亦更为谨慎;②传统商场流量下滑以及社区团购等新渠道的冲击;③由于冲击2020年KPI以及春节囤货等原因，年初行业整体库存较高。

　　展望下半年，我们认为调味品需求预期环比逐步改善，尤其是餐饮渠道恢复，各家品牌企业也料将积极拥抱新渠道;渠道库短期仍处较高位置，仍需观察下半年旺季销售及库存消化情况。成本方面，短期成本端仍有一定压力，考虑到当下库存及需求情况，短期全面性提价可能性较低，考验各家公司成本消化能力。传统调味品，龙头估值处于历史中上水平，可择机布局业绩高确定性标的海天味业，关注恒顺醋业;复合调味品，基数效应加上竞争导致短期业绩承压，关注左侧机会。