北方华创业绩这么好股价为什么跌？002371股票分析

　　关注北方华创这只股票的朋友都知道，这家公司业绩一直不错，但是股价却上不去，背后的原因是什么呢？半导体行业景气度走高，作为上游产业的设备领域先行，因此北方华创在业绩方面取得了不错的表现。业绩预告虽然亮眼，但整个第三季度从8月份开始，北方华创股价累计跌幅达到近20%。

　　从过往多年的经验来看，节后A股第一天开盘，市场往往会发点小红包。但北方华创的首日走势却令股民大为失望。北方华创高开2个点后迅速下挫，一度暴跌超7%，截至收盘跌3.5%，现报353元，成交额近30亿元，最新总市值1756.7亿元。北方华创公布了其前三季度业绩预告。从数据来看，表现可以说相当不错，为何依然大跌?

　　1 业绩亮眼股价仍跌?

　　具体来看这份业绩预告，前三季度，北方华创预计实现营业收入57.6亿元-65.9亿元，同比增长50.3%-71.9%;归属于上市公司股东的净利润5.95亿元-7.09亿元，同比增长82.30%-117.21%。

　　第三季度，北方华创营收21.56亿元-29.85亿元，同比增长30%-80%;归属于上市公司股东的净利润2.85亿元–3.99亿元，同比增长100%-180%。

　　公司称，前三季度受益于下游市场需求拉动，半导体装备及电子元器件业务实现持续增长，使得公司营业收入及归属于上市公司股东的净利润均实现同比增长。

　　北方华创是国内半导体设备行业龙头，产线国内最全，覆盖半导体设备、真空设备、锂电池设备和元器件等领域。

　　受益于新能源汽车行业快速增长、以及疫情下产能不足导致的缺芯潮，半导体市场整体需求旺盛。半导体行业景气度走高，作为上游产业的设备领域先行，因此北方华创在业绩方面取得了不错的表现。

　　业绩预告虽然亮眼，但整个第三季度从8月份开始，北方华创股价累计跌幅达到近20%。行业景气度高涨的背景下，基本面与股价走势出现背离，这是何故?

　　其实在过去4年，北方华创的年度净利润从2017年的1.26亿元逐年增长到2020年的5.27亿元，在此期间，其股价也从2017年初的28元涨到2020年的200元以上，今年7月底更是一骑绝尘暴涨至432元。

　　因此，北方华创基本面与股价走势背离的说法是不成立的。相反，正因为其股价比较完整甚至过度反映了其在业绩上取得的进步，才导致今日在三季报预告利好之下不涨反跌的局面。

　　换句话说，北方华创被资金炒得太高了。净利润规模只有不到6亿元，总市值却达到了近2000亿元。截止目前，北方华创的动态市盈率超过260倍，甚至要比同为半导体设备龙头的中微公司2倍还要高。更不用说全球半导体领域龙头台积电、三星和联华电子的市盈率也只有三十倍左右。

　　因此，8月初大股东北京电子减持1%，和在此之前二季度内香港中央结算有限公司、诺安成长、银河创新、华夏国证等知名机构投资基金对北方华创的减持才会令市场大惊小怪。在高估值的基础上，情绪面比基本面对股价的影响要更大。

　　但半导体行业较为特殊，尤其在我国面临着“国产替代”的紧迫需求下，不能只看估值，归根结底，还是更要看未来有多大成长空间。