菜百股份IPO 拟在上交所上市

　　经营区域受限华北，勇闯A股能否出圈?

　　作为京城土生土长的“中华老字号”企业，菜百股份目前在北京、天津、河北等地区拥有39家直营店，其线下品牌影响力主要集中在华北地区。其华北地区在报告期内的主营收入占比分别高达98.94%、98.85%、97.97%和95.90%。

　　可以发现，除成都、重庆和西安外，绝大多数门店依旧位于京津冀地区，对此，菜百股份在招股书中坦言，上市情况虽然在一定程度上将改变公司销售区域过于集中的现状，但并不能使该局面得到根本性扭转。

　　这意味着，如华北地区经济环境、居民收入等发生重大不利变化，或区域珠宝行业竞争加剧，将对公司经营产生不利影响。可见距离“出圈之日”，菜百股份依然有漫漫长路要走。

　　另外，上金所是菜百股份的主要原材料供应商，在前五大供应商中占比几近60%，而国内黄金、铂金价格受国内外经济形势、通货膨胀、供求变化、地缘政治、国际金价等复杂因素影响，近年来上金所黄金、铂金价格呈波动走势。

　　公司产品销售价格采用随原材料价格波动而调整的定价原则，若黄金、铂金等原材料价格下跌，公司直接面临着产品销售价格下降，给经营业绩带来压力。

　　背靠国资委，“海量”分红引争议

　　据招股书披露，北京市金正资产投资经营公司直接持有菜百股份27.30%的股份，占比相对较低，为公司控股股东。金正公司为金融街资本运营中心的全资子公司，金融街资本运营中心的出资人为西城区国资委。因此，西城区国资委为公司实际控制人。

　　西城区国资委通过全资子公司金正公司提名菜百股份董事长及三分之二的非独立董事，对董事会决议有决定性影响，并对公司董事和高级管理人员的提名及任免有重要作用。

　　同时，公司其他5%以上股东均已签署不谋求实际控制人地位，不增持公司股份的承诺函。如上市后其他股东通过增持股份谋求影响甚至控制公司，将有可能对公司生产经营的稳定性产生不利影响。

　　值得注意的是，菜百股份在报告期内的分红足以支付其此次募资总额。数据显示，2017年，公司向股东派发现金红利2.50亿元;2018年，公司向股东派发现金红利2.94亿元。

　　2019年，公司向股东派发现金红利3.44亿元;2020年，公司向股东派发现金红利3.64亿元，上述向股东派发现金红利累计约12.52亿元。

　　对此，有业内人士向记者表示，企业IPO募集资金无非是为了扩张扩产，或者改善企业债务压力，从而使公司赚到更多钱。因此一般情况下，公司股东也愿意不分红，这样能有更多资金用于公司发展。

　　受疫情防控、经济增长放缓和金价上涨等多重因素影响，上半年黄金消费出现较大幅度下滑。在此背景下，菜百股份却在IPO前夕的大额分红，颇显意味深长。

　　作为一家历史悠久的黄金珠宝专营企业，菜百股份能否顺利上市募资以丰富销售渠道，冲出“华北圈”，在全国范围内打响品牌知名度呢?小编将持续关注。