2021年上证指数预测 2021年A股走势预测

　　中性派：回报率将明显低于2020年

　　在扎堆看好2021年A股市场的环境中，也有招商证券、中信建投、中金公司、申万宏源和广发证券等多家券商保持冷静，认为2021年需要降低预期收益率。

　　招商证券认为2021年中国信贷周期将会进入下行周期，利率将会上行至高位，构成偏紧的金融环境;经济、通胀和企业盈利加速上行至二季度出现拐点;股票市场进入后政策红利期，股票市场供求关系边际恶化。A股整体呈现前高后低的局面，预期回报率将会明显低于2020年。

　　中信建投证券首席策略分析师张玉龙认为，明年市场上行的驱动力主要来自经济复苏，最主要的行情预计在一季度，预期2021年市场整体收益水平将显著低于2019年和2020年。

　　中金公司对明年A股市场指数走势持相对中性看法，根据疫情影响、增长与政策节奏把握阶段性与结构性机会是关键。阶段性来看，当前到未来一段时间，复苏深化仍是交易主线。待复苏预期反应更加充分、政策退出更加明确，市场指数整体表现可能开始受抑。估计这一时间点可能在明年上半年。

　　申万宏源预测2021年是A股市场的小年，2021年二季度到三季度大部分时间里市场可能处于弱势。因此2021年总量机会需要精确择时，岁末年初是第一个可能有效反弹的窗口。

　　广发证券策略戴康团队认为2021年A股的关键词是逆水行舟。2021年中国的金融条件将逐步收紧，该团队判断A股迎来慢牛中的震荡期，需要降低预期收益率。