LPR带来了什么?
LPR成为货币政策的“传导器”,利率走势的“风向标”,宏观调控的“参照系”
事实上,改革后的LPR,影响的不仅是个人房贷。作为利率市场化改革的重要一步,LPR将在更广范围和更深层次上促进我国金融市场健康发展。
——成为货币政策的“传导器”。
近年来,我国货币政策持续发力,为实体经济提供资金支持。一些企业反映,市场利率下行明显,但自己贷款时感受不足,这是为什么?其中一个重要原因,是LPR改革前,银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价,特别是个别银行以贷款基准利率的一定倍数(如0.9倍)设定隐性下限,阻碍了市场利率向实体经济传导。
“改革后,LPR的市场化程度明显提高,对于提升货币政策传导效率、降低企业融资成本、加大对实体经济支持力度具有重要意义。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟说。
数据显示,今年前7个月,金融部门累计为市场主体减负8700亿元,其中,仅LPR下行引导贷款利率下降就为企业减负3540亿元。今年7月,企业贷款利率同比下降0.64个百分点,降幅明显超过同期一年期LPR的降幅,体现了改革疏通利率传导机制的效果。
——成为利率走势的“风向标”。
对于利率,老百姓过去经常接触到的一个词就是“降息”。以往“降息”主要由存贷款基准利率下降完成,如今“降息”主要通过LPR报价来体现,能更好反映市场利率的下降。截至目前,1年期LPR较首期下调了0.4个百分点,5年期以上LPR累计下调了0.2个百分点。
“改革后的LPR,市场化程度更高,灵活性更强,能够更加灵敏地反映市场上资金供求变化,已经成为银行对贷款定价的主要参考。”唐建伟说。
与此同时,LPR也影响着存款利率,对存款利率市场化起到重要推动作用。
“今年以来,不少人都感到银行存款利率降了,其实这也和LPR有关。”光大证券首席银行业分析师王一峰说,LPR改革后,贷款利率明显下行,为了与资产收益相匹配,银行会适当降低负债成本,从而引导存款利率下行。
——成为宏观调控的“参照系”。
利率是资金的价格,利率调整,也就是我们俗称的“降息”和“加息”,是央行通过货币政策进行宏观调控的重要手段。
“LPR改革后,贷款基准利率逐渐淡出历史舞台,LPR将成为宏观调控的重要参照。”唐建伟说,LPR能够反映资金供求状况,为金融部门实施宏观调控提供重要参考,有利于让稳健的货币政策更加灵活适度,更好满足实体经济发展需求。
中国人民银行副行长刘国强表示,人民银行将继续深化LPR改革,推动实现利率“两轨并一轨”,进一步优化LPR传导机制,着力完善央行政策利率体系,促进市场利率围绕作为中枢的央行政策利率波动。
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