5月21日原油原油期货行情：原油进入供需再平衡阶段

　　需求缓慢恢复

　　目前，海外每日新增确诊人数持续在高位波动，美国多个州已取消或放松居家令，随着工人逐渐返岗工作，汽油需求有望提振。5月8日，美国炼油厂产能利用率为67.9%，受疫情影响而大幅下滑。3月13日，汽油产量997.4万桶/天，4月3日下跌415.6万桶/天至581.8万桶/天，跌至1985年水平，随后汽油产量逐步回升，截至5月8日，汽油产量增加167.9万桶/天至749.7万桶/天。随着美国逐步重启经济，叠加夏季为美国汽油需求旺季，原油需求也将在一定程度上得到提振。但由于疫情的不确定性，需求的恢复将是一个缓慢曲折的过程。

　　库容担忧缓解

　　受疫情影响，美国原油反季节性累库。3月20日，美国商业原油库存45536万桶，处于历史同期中枢水平，5月1日，原油库存增长7686.1万桶至53222.1万桶，距离2017年3月31日历史最高值53554.3万桶仅差332.2万桶。库欣原油库存则由3月20日的3930.3万桶增加2614.3万桶至5月1日的6544.6万桶，距离2017年4月7日的历史最高值6942万桶仅差397.4万桶。

　　减产叠加需求回升，原油库存下滑，累库担忧缓解。截至5月8日，美国商业原油库存环比下滑74.5万桶至53147.6万桶，为15周以来首次下滑;库欣原油库存环比下滑300.2万桶至6244.4万桶，为9周以来首次下滑。

　　在供需面预期利好情况下，前期市场对库存被填满的担忧有所缓解，短期推动油价上行;但需求的恢复不是一蹴而就的，疫情的反复性也给油价造成了一定的不确定性，需求的缓慢恢复使得中期油价振荡;长期来看，随着需求的恢复，原油重新达到供需平衡状态，油价重心有望抬升。