金融衍生工具有哪些？分为哪几种？

　　综投网(www.zt5.com)2月13日讯

　　按照2000年11月中国人民银行发布的《商业银行表外业务风险管理指引》的定义，金融衍生交易类业务是指商业银行为满足客户保值或自身头寸管理等需要而进行的货币和利率的远期、掉期、期权等金融衍生交易业务。

　　(一)远期合约

　　远期合约是一种特别简单的衍生工具。它是一种在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。通常是在两个金融机构之间或金融机构与其公司客户之间签署该合约。它不在规范的交易所内交易。

　　当远期合约的一方同意在将来某个确定的日期以某个确定的价格购买标的资产时，我们称这一方为多头。另一方同意在同样的日期以同样的价格出售该标的资产，这一方就被称为空头。在远期合约中的特定价格称为交割价格。在合约签署的时刻，所选择的交割价格应该使得远期合约的价值双方都为零。这意味着无需成本就可处于远期合约的多头或空头状态。

　　远期合约在到期日交割。空头的持有者交付标的资产给多头的持有者，多头支付等于交割价格的现金。决定远期合约价格的关键变量是标的资产的市场价格，正如以上提到的，签署远期合约时该合约的价值为零。其后，它可能具有正的或负的价值，这取决于标的资产价格的运动。例如，如果合约签署之后不久该标的资产价格上涨很快，则远期合约多头的价值变为正值而远期合约空头的价值变为负值。

　　(二)期货合约

　　像远期合约一样，期货合约是两个对手之间签订的一种在确定的将来时间按确定的价格购买或出售某项资产的协议。与远期合约不同，期货合约通常在规定的交易所内交易。为了使交易顺利进行，交易所详细规定了期货合约的标准化条款。由于期货合约的双方不一定相识，交易所同时也向双方提供该期货合约的承兑保证。

　　期货合约与远期合约的不同点之一，是期货合约并不总是指定确切的交易日期。期货合约是按交割月划分，由交易所指定交割月中必须进行交割的交割期限。对商品来说，交割期限通常为整个交割月。合约空头方有权在交割期限中选定将要进行交割的时间。通常，在任何时候，不同交割月的期货合约都有交易。交易所指定一份合约应交割的资产的数额、期货价格的标价方法，并且还可能规定任何一天中期货价格可以变化的范围。在商品期货中，交易所也可以指定产品的质量和交割的地点。

　　(三)期换合约

　　期换亦称掉期、互换，是指合约双方在未来按照事先约定的规则互换现金流的一种协议。它可以把与资产或负债相关的现金流转换成为公司所需要的形态。目前，期换合约基本上是以场外交易的方式进行。按互换的对象不同，最常见的期换为利率互换和货币互换，另外还有商品互换、资本互换等。

　　在利率互换中，一方同意在几年内按名义本金的固定利率向另一方支付利息，作为回报，在同一时间内，它按同一本金以浮动利率从另一方收取利息。在货币互换中，一方同意以一种货币按一定本金数量支付利息，作为回报，它以另一种货币按一定本金收取利息。

　　利率互换中，本金并不交换。货币互换中，在互换开始时，外币本金和本国货币本金要进行交换，互换结束时，外币本金和本币本金再交换回来。对支付外币利息的一方而言，在互换开始时，收取外币本金并支付本国货币本金，在互换结束时，支付外币本金，收回本币本金。

　　利率互换可用来将浮动利率贷款转化为固定利率贷款，或者正好相反。货币互换可用来将一种货币的贷款转换为另一种货币的贷款。在本质上，互换是一种债券多头与另一种债券空头的组合，或者可以被认为是一系列远期合约的组合。