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　　超图软件:核心业务快速增长,市场前景广阔

　　类别：公司研究 机构：太平洋证券股份有限公司 研究员：王文龙,徐中华 日期：2018-03-30

　　事件:2017年,公司实现营业收入12.50亿元,同比增长50.00%;归母净利润1.96亿元,同比增长53.99%;扣非归母净利润1.83亿元,同比增长70.75%。

　　核心业务快速增长,GIS软件龙头地位稳固:公司GIS软件业务实现营收11.99亿元,同比增长57.94%,占总营收的95.95%。公司2017年发布SuperMapGIS9D版本,实现对公司基础软件的重大升级。新版本全面兼容国产软、硬件,满足多行业、多层次的GIS应用需求,市场空间更加广阔。同时,公司全面进军空间大数据,发布云GIS平台和支持PC端、移动端、浏览器端的多种GIS开发平台。公司优化地图慧2.0产品,在网店管理、区划管理和移动端支持等多个方面升级,并采用按年按模块的付费方式。地图慧注册用户已突破70万,企业注册用户数量达到5万以上,业务拓展到银行、房地产等多个领域,未来前景广阔。

　　发力智慧城市,积极拓展海外市场:公司持续发力国土资源信息化领域,不动产登记业务持续领先,解决方案应用全国各地。同时,公司紧抓巨大机遇,大力开拓智慧城市时空信息云平台业务,已建成西城区特色智慧城市时空信息云平台,顺利完成国家试点项目智慧柳州、智慧重庆时空信息云平台项目验收工作。此外,公司通过收购上海数慧系统技术有限公司100%股权,完成城市规划领域的投资布局。在海外市场方面,据第三方数据,全球地理信息市场规模2021年预计可达到739.1亿美元,海外市场广阔。公司积极探索海外模式,已在马来西亚和印度尼西亚建立本地团队。

　　投资建议:我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.65元和0.87元。基于以上判断,给予“买入”评级。