人民币升值对经济有什么影响？近期人民币升值的原因

　　汇率升值如何影响经济?

　　最后提一点汇率升值对于宏观经济的影响。两个渠道，一个是贸易渠道，一个是金融渠道。

　　贸易渠道：一般来讲是不好的，人民币升值，出口的竞争力下降。但现在是一个特殊时期，疫情的冲击对中美经济的影响不对称，其他国家对中国产品的需求的价格弹性下降，汇率升值对出口需求的影响没有过去那么大，也就是前面讲的中国的贸易条件改善。

　　金融渠道：美元是国际储备货币，其他国家的私人部门尤其发展中国家和新兴市场国家的私人部门都有借美元债，美元贬值意味美元债务偿还负担下降，私人部门资产负债表改善，融资条件相应改善，促进信用扩张。就中国来讲，非政府部门对外是净负债，人民币兑美元升值，尤其对房地产行业有利，借了美元债最多的就是房地产，相应的对金融行业也有利。

　　综合来看，在疫情没有得到根本有效控制或者消退之前，人民币升值对中国的经济增长的负面影响有限，甚至可能是有利的，这是因为在贸易渠道的副作用有限，在金融渠道有利房地产并促进信用扩张。

　　但疫情消退后，其他国家的生产恢复正常，高汇率对出口的影响就会体现出来，房地产的进一步扩张和相关的债务也是不可持续的，也就是说现在的汇率升值不利经济结构的调整，对中长期的经济增长不利。

　　当然，汇率不是外生的，在相当程度上是经济运行的一个结果，比如今年的疫情冲击，政策不应该阻碍这样的调整。

　　但现实中，我们能不能真正地实现清洁浮动?人民币的外汇市场流动性比较浅，一旦出现单方向升值预期，很容易超调，由此汇率本身就可能变成经济波动的一个来源而不是结果，尤其是其通过金融渠道的影响。如何避免汇率超调?

　　在宏观政策层面，一个理想的组合是“紧信用、松货币、宽财政”。

　　“松货币、宽财政”，在美国体现为美联储QE支持财政扩张，在中国不一定要央行QE，中国的商业银行的存款准备金率还比较高，降准可以释放流动性，商业银行去购买政府债券，支持财政扩张。

　　同时“紧信用”，通过宏观审慎管理来控制和管理信用扩张，尤其是房地产相关融资。防止大水漫灌主要应该针对信用扩张，而不是财政扩张。

　　这样的政策组合不仅有利于避免人民币汇率超调，从更广层面看也是后疫情时期促进双循环发展新格局的理想政策组合。