期货市场各品种评述与操作建议

徘徊，现货报价微幅上涨，沿海油厂报价2880-2940元/吨之间。

截止上周末，全国油厂开工率进一步下滑，国内沿海地区油厂豆粕库存为67万吨，较上周下降6万吨，豆粕未执行合同量为415万吨，较上周增加28.5万吨；预计本周油厂开工率将有所回升，预计4月份将到港大豆800万吨，5-6月到港量可能在1730万吨，供给压力依旧。 操作建议：豆一在3700-3750元/吨一线已获支撑，多单可持有，关注反弹持续性；豆粕低位反弹，

但整体仍处于弱势格局中，仍以偏空思路对待。

宏观：

周三（4月12日）美国股市下跌，投资者评估地缘政治风险，且科技股连续8天下跌。标普500指数下跌0.1%，报2353.78点。俄罗斯与美国口水仗升温，普金避而不见美国国务卿蒂勒森，而蒂勒森表示，美国希望阿萨德不是叙利亚未来的一部分，不过RBC引述知情人士称，普京周三将会见蒂勒森。

除了叙利亚问题，朝鲜问题也出现波折，既美国航母驶向朝鲜半岛，美国总统特朗普又在推特上称，他对中国国家主席习近平说，如果中国采取行动遏制朝鲜，那么与美国之间的贸易协议将好得多，地缘政治不确定性上升导致黄金和美债上扬美元下跌。

我们昨天提到，当市场恢复平静缺乏炒作热点时，就意味着要回到黄金美债上涨、美元下跌的轨道上来，除了市场预期回调的因素之外，还有炒作地缘政治不确定性几乎成了免费的“期权”，往后的一个月我们对于黄金美债和美元的判断也是如此，直到市场恢复炒作美联储6月份议息会议决策。

旧金山联储行长Williams重申今年加息三至四次是适宜的，Williams的声音一贯被市场认为最接近耶伦，因此我们预计进入5月份市场可能恢复炒作6月份美联储议息会议的兴趣。 国内方面，美债上行导致中美10年期国债利差升破1%，短期人民币升值压力明显。

而Natixis SA和星展集团指出，既然中美贸易紧张关系缓解，资本外流的压力缓和，中国可能会允许人民币进一步贬值，因此我们认为即使中国不允许人民币进一步贬值，允许人民币升值的可能性更低，国内国债短期可能跟随美债上扬以平抑日趋扩大的中美利差。

铜：

周二铜市延续震荡走势。宏观方面，旧金山联储主席表示，美联储缩表可能需要耗时大约五年，可能部分结束资产负债表的再投资、但会在一段时期内继续持有其他资产。此外，在英美两国对叙利亚问题指责后，俄罗斯总统普京当日做出强硬回击，他表示希望联合国调查叙利亚化学武器袭击事件。

叙利亚局势仍然紧张。铜市来看，LME库存昨日减少6900吨至26万吨，LME现货贴水收窄5.5美元至贴水37.25美元。产业方面，Buenaventura发表数据显示，该