期货市场各品种评述与操作建议

获利盘了结离场，价格下跌，本年度合约小幅收低，新年度合约小幅收高。

 隔夜郑棉价格震荡下跌，1705合约跌150至14985,1709合约跌170至15495，1801合约跌150至15860，郑棉持仓量继续减少至33.9万手。郑棉仓单量3666张（+30），有效仓单量3129张（+11），折皮棉价格27.18万吨。

4月11日国内棉花指数CC Index3128B 15850（-3），国际棉花价格指数 CotlookA 84.6（-0.95）美分/磅。本周(4月10日-4月14日一周)2016/2017年度储备棉轮出销售底价为15381元/吨（标准级价格），较上周价格调降60元/吨。

上一交易日储备棉轮出销售资源29943吨，实际成交26174吨，成交率87.41%，成交平均价格14700元/吨（较前一日价格跌61元/吨），折3128价格15955元/吨（较前一日价格跌49元/吨）。今日储备棉上市量为2.99万吨，其中新疆棉16654吨，今日新疆棉上市量仍维持较多。

目前市场上可选择资源仍然较多，新棉、国储棉和仓单棉都可以选择，而目前储备棉中新疆棉成交好地产棉成交率低说明目前市场上面可选择棉花资源仍然相对较多，纺织企业不急于囤货，大部分随用随买，并且择优而选，择性价比高的选择。

昨天仓单量继续小幅增加，短期继续关注这一趋势。建议郑棉可选择高空低平，短线操作。

昨日商品整体下跌，近期地缘政治紧张，注意系统性风险。

油脂：

昨晚美国农业部公布了4月供需报告，与我们之前的预期基本相符，报告偏中性偏空。

主要调整有三点：

1 巴西和阿根廷16-17年度产量如期上调，其中巴西大豆产量由1.08亿吨上调至1.11亿吨，上调幅度高达300万吨；阿根廷大豆产量由5550万吨上调至5600万吨；两个国家产量上调幅度高达350万吨，世界大豆库销比继续上升，基本可以确定本年度南美大豆丰收并且供应量巨大的事实。

2. 中国大豆进口量如期小幅上调，由之前的8700万吨上调至8800万吨，基本符合预期。由于目前16-17年度中国已经累计进口大豆达到4244万吨，较15-16年度同比增长了300万吨，那么对于之前8700万吨的进口量实属低估，下半年随着国内大豆大量进口不排除有继续上调的可能。

3 美豆期末库存上调1000万蒲式耳至4.45亿蒲，美豆由于出口依然强劲出口量维持不变，种子量小幅下调1000蒲式耳。总的来讲，美豆后期关注点逐渐由当前的旧作基本面转到新季大豆的种植和单产天气上调，目前在950美分一线会有一定支撑。

国内油脂方面，菜籽油5月现货交割压力仍然较大，本周华东和华南港口四菜库存小幅上涨至41万吨，为过去三年同期最高水平，去年拍卖的菜油陆续进去消费市场，对港口菜油有一定的冲击。豆油方面油厂压榨开机自本周开始将缓慢恢复，豆油供应端同样异常充沛