2022年限电政策是怎样的？全国限电省份及城市又有哪些呢？据了解，今年居民用电量大大增加，四川、安徽、江苏以及浙江等地区都开始限电，详见正文。今年夏季持续高温，天气比较炎热，居民用电量大大增加，电力供给比较紧张，很多地区都开始限电，其中就包括四川、安徽、江苏以及浙江等地区。
下图为全国各省限电限产相关政策，具体如下：
“限电”这个词，如同最近的高温一样，热度持续不退。
8月21日，四川启动突发事件能源供应保障一级应急响应。
同一天，上海宣布，暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区景观照明。
此前的8月19日，武汉部分区域也开始限电。8月20日，成都限电上了热搜。
经济观察报分析认为，亿万民众迎战高温的背后，是电力紧缺;电力紧缺的背后，是可用于发电的水资源锐减，具体呈现在川渝两地河流水库的表象就是汛期反枯。
中信、中金等机构均认为，本次限电对经济增长来说仍然属于较小的扰动，不会对下半年的GDP造成显著影响。
对于具体行业而言，中信预计短期火电和核电将从保供中受益。
中信建投认为，锂盐，光伏，化工，半导体产业受波及程度较大，供给端锂盐，硅料，工业硅等受影响较大，预计产品价格会小幅上涨。
// 四川启动能源供应一级应急响应 //
据川观新闻报道，8月21日，四川省能源供应保障应急指挥领导小组办公室发布通知，于21日零时启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。
据通知，今年7月以来，四川省面临历史同期最高极端气温、历史同期最少降雨量、历史同期最高电力负荷叠加的严峻局面，高温灾害与旱灾并行，电力供需矛盾极为突出。为全力以赴保安全、保民生、保重点，尽最大努力减少对全省经济发展和人民群众生产生活的影响，坚决打赢电力保供攻坚战，按照《四川省突发事件能源供应保障应急预案(试行)》规定，经批准，决定于8月21日00:00启动四川省突发事件能源供应保障一级应急响应。
这是2022年1月省政府办公厅印发《四川省突发事件能源供应保障应急预案(试行)》以来，四川首次启动最高级别的应急响应(从高到低分别为一级、二级、三级、四级响应)。
同一天，上海市绿化和市容管理局发布通告，为贯彻落实《2022年上海市迎峰度夏有序用电方案》要求，8月22日(星期一)、8月23日(星期二)上海暂停开放黄浦江沿岸外滩、北外滩、小陆家嘴地区的景观照明(包括媒体幕墙。
// 高温+干旱 //
中金梳理国家电网、国家能源局的相关材料发现，各地2002年以来多次实施拉闸限电措施，其中限电范围较大、时间较长的共有7次，分别开始于2002年3月、2008年1月、2008年7月、2010年5月、2011年1月、2020年12月以及2021年8月。
从历次限电的触发因素来看，恶劣天气、煤价上行以及能耗控制相关政策是造成拉闸限电的主要原因。
本轮限电与持续高温息息相关。
8月21日6时，中央气象台继续发布高温红色预警，这已经是中央气象台连续第10天发布高温红色预警。预计21日白天，甘肃南部、陕西南部、河南、安徽、江苏南部、上海、湖北、湖南、江西、浙江、福建、四川中东部、重庆、贵州东部和北部、云南东北部、广东北部、广西北部等地有35～39℃高温天气，其中，陕西南部、四川东部、重庆、湖北、湖南中北部、安徽东南部、江西西北部、浙江中南部等地的部分地区最高气温可达40℃以上。
而在此前的8月18日，重庆迎来有历史记录的最高温度——45℃。
据新京报披露，本该处于汛期的长江，水位却持续退落。7月，长江流域降水量为1961年来同期最少;8月，沿线六省市耕地受灾超过千万亩。
今年本应雨水丰沛的时节，长江流域却遭遇了自1961年以来最严重旱情。在水力发电的高峰期，四川却陷入限电困局。
// 限电不会对GDP造成显著影响 //
中信证券在近期的研报中指出，水电外送客观上加大了四川电力供需缺口，如果后续出现水电出力能力持续恶化或者高温天气等的负荷扰动，缺电问题有可能在水电大省及沿海省份蔓延。
整体而言，中信证券认为，本次限电对经济增长来说仍然属于较小的扰动，不会对下半年的GDP造成显著的影响。
中金公司研报认为，近期多地发布限电通知，上市公司公告限产家数也有所上升，或对工业生产造成一定扰动。
不过该机构也指出，本轮限电更多是极端高温少雨天气下的季节性、临时性、区域性措施，且集中于四川等依赖水电的省份。政策着力保障煤炭和电力供应、不允许出现拉闸限电。随着气温的回落，预计本轮限电对于工业生产的整体影响有限，远小于去年同期。
// 对具体行业影响会如何? //
对于具体行业，中信证券预计，短期来看，火电和核电将从保供中受益，限电地区高耗能产业可能会供给收缩、价格上涨。
长期来看，由于极端天气频发，能源清洁化刻不容缓，电煤需求预期有望得到改善，分布式光伏、跨区域与分布式配电网体系有望加速建设以保障能源安全。
具体来看，对于煤炭产业而言，短期内，火电出力和煤炭需求增加 7 月已经发生，中信证券预计不会大幅推动煤炭边际需求的改善。中长期来看，清洁能源电量的波动或提升火电机组在发电结构中的地位，有助于改善中长期电煤需求预期。
而对于钢铁产业而言，中信证券预计本次限电对钢铁行业的供需影响有限，明显弱于去年。
有色方面，中信证券预计锂盐供应紧张或刺激锂价加快上涨。四川电解铝减产对目前铝行业供需格局影响有限，但需密切观察限电后续蔓延至电解铝生产大省的可能。
化工方面，从限电强度以及各区域化工企业执行情况看，开工受影响的企业目前主要集中在川渝地区。中信证券建议重点关注川渝地区产能占比较高的化工品种，在开工受限导致产品供给收缩下，价格存在上涨预期。
中信建投首席策略分析师陈果在8月21日的研报中表示，本次限电影响目前集中在四川省范围内，相比去年影响范围较小，后续是否扩散到其他省份还需进一步观望。
目前来看，本次限电对锂盐、光伏、化工、半导体方面可能产生影响。
(1)锂盐方面，供需矛盾会进一步加剧，下游需求不减情况下预计锂盐将小幅上涨;
(2)光伏方面，硅料，硅片，电池片的供给都会受到影响，叠加下游需求旺盛，预计价格会小幅上涨;
(3)化工方面，重点关注磷化工和钛白粉等受影响比较大的产业，短期内价格可能会出现波动;
(4)半导体方面，关注后续限电时间规模上会不会扩大，超预期限电升级的话，预计电子元器件价格会受到影响。
国元证券认为，整体看来，高温对于通胀和工业生产的扰动是短期的和结构性的，对大宗的影响权重分别是：能源>农产品>生猪>工业品。
该机构认为，海外尤其是欧洲的能源通胀较国内的矛盾更为突出;而在库存下行周期，国内工业生产受限电的影响较去年而言大概率应是边际缓解的。
// 目前20余家上市公司“让电于民” //
国家能源局网站8月20日披露，近期，国家能源局有关负责同志先后召开华东、华中和华北等重点区域迎峰度夏电力保供专题会，对下一阶段重点工作进行了再动员、再布置。压紧压实地方、企业和电网电力保供责任。督促产煤地区和煤炭企业不折不扣完成增产保供任务，保障重点区域、重点电厂电煤供应。强化机组非停和出力受阻监管，做到稳发满发。发挥大电网优势，强化跨省跨区电力互剂。优化细化电力需求侧管理和有序用电方案，确保民生、公共等重点领域用电，坚决防止拉闸限电现象。
根据经济观察报报道，国家电网8月18日开始支援成都地区，从当日开始，来自江苏、江西、山西、辽宁、山东、安徽、北京、湖南、河南、浙江、甘肃、青海等12个省份的发电车将陆续到达成都，保障成都电力可靠供应。
不完全统计显示，目前，在沪深两市，发出响应政府“让电于民”公告的上市公司已经超过22家。
包括中孚实业、纵横股份、四川金顶、旭光电子、宏达股份、秦安股份、东材科技、*ST丰华、泸天化、浩物股份、雷电微力、天原股份、天奥电子、汇源通信、中钨高新、雷通信息、金时科技、国光股份、四川美丰、京东方、万讯自控、新金路等等。
延伸：历史上四次限电事件回顾
入夏以来，国内极端高温天气持续，导致多地电力负荷激增，四川、安徽、浙江、江苏等地已经启用有序用电模式，限电事件再次成为市场关注的焦点。本篇甜点对历史上的限电事件进行回顾和梳理，并展望此次限电事件后续如何演绎。
回顾历史，2000年以来我国共经历了4次大规模的限电事件，分别是03年、08年、10年和21年，限电事件一般会影响工业生产，导致工业品价格上涨。
2003年：03年国内重工业用电快速增长叠加持续高温天气，当年全国用电量同比增长15.4%，是改革开放以来增长最快的一年。此外，03年全国主要水电站来水总体偏枯，加剧了电力供需矛盾，全年出现拉闸限电的省市共计22个。这次限电期间部分工业品价格上行，03/06-03/12期间螺纹钢价格上涨20%，水泥价格上涨11%;但限电对全国的工业生产影响不大，03年下半年国内工业增加值当月同比继续上升，限电严重的湖南、湖北等地工业增加值当月同比有所下滑。
2008年：08年初我国南方地区遭遇冰雪灾害，电力设施受损严重，温度骤降也推升了居民的用电需求，部分地区出现电煤紧张的状况，导致国内17个省市拉闸限电。这次限电中，工业增加值当月同比增速从07/12的18.5%下降至08/01的15.4%，期间(08/01-08/03)螺纹钢价格上涨11%，水泥价格上涨5%。
2010年：10年5月国务院要求到“十一五”末要对节能减排目标完成情况算总账，并实行问责制。10年8月国务院成立督查组，对浙江、河北等18个重点地区进行节能减排专项督查。为实现“十一五”节能减排目标，浙江、河北、山东、山西等省市开始拉闸限电。这次限电中，国内工业增加值当月同比从10/08的13.9%下降至10/10的13.1%，限电严重的浙江工业增加值同比从10/08的17.2%下降至10/11的13.6%，河北从10/08的14.6%下降至10/10的9%;限电期间(10/08-10/11)螺纹钢价格上涨11%，水泥价格上涨14%。
2021年：21年我国出口持续增长拉动工业用电高增，天气因素和新能车充电需求也导致居民侧的用电需求大增。此外，21年上半年部分省份能耗双控未能达标，9月发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》，对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目，加强窗口指导，对“两高”行业的限产举措加快落实。政策目标压力下，广西、广东、安徽等地实行阶段性限电，陕西、云南等地对“两高”行业推行限产措施。这次限电中，国内工业增加值当月同比从21/05的8.8%下降至21/09的3.1%;限电期间(21/05-21/10)螺纹钢价格上涨10%，水泥价格上涨35%。
从以上4次大规模限电事件来看，政策目标导致的主动限电对工业生产影响较大，如10年和21年。而由于天气等原因导致的客观限电则对工业生产的影响较小，如03年下半年工业增加值当月同比仍持续上升，08年初工业增加值同比也仅在1月下滑，2月企稳，3月回升。
近期四川等地的限电主要是高温少雨导致。6月以来高温热浪席卷我国，根据中国气象局，截至08/15，此次高温事件已经持续64天，为1961年以来持续时间最长。高温天气导致用电需求增加，同时影响了水电供应。根据国家气候中心统计，7月全国平均降水量较常年同期偏少20.6%，西藏、四川、云南均为历史同期最少。截至08/17，四川水电日发电量大幅下降，天然来水电量由同期约9亿千瓦时下降至目前约4.5亿千瓦时，降幅达50%。
随着气温回落叠加政策保障煤炭供应，限电对工业生产的影响或逐渐减弱。天气方面，根据全国省会城市气温数据，2011-2021年中，7月气温是全年最高值的概率为82%，从历史经验看7月后气温或将逐渐回落。政策方面，6月8日国常会也强调保障煤炭电力供应;8月16日发改委要求充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，进一步压实地方和企业能源保供主体责任。近期水电发电量减少，但政策保障下火电正形成补充。综合来看，限电对工业生产的影响或将逐渐减弱。
风险提示：高温极端天气持续。
注释：《策略甜点》分析可能影响宏观经济、资本市场的信息，是我们日常思考的沉淀。研究是个创造性工作，策略分析师需要细致观察、积极思辨，此报告系列不求全面，注重启发。如果说其他策略报告类似生活中的正餐，此系列报告好比餐后甜点，是个补充，是美好生活的一部分。
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