十四五规划风口是什么？下一个五年风口在哪？

　　三、要素配置视角展望十四五政策主线

　　依据当前特殊时代背景(国际、国内、产业背景)，十四五期间核心解决两方面问题：一是传统增长动能枯竭叠加海外需求与地缘政治风险加剧，如何挖掘新的增长动能，实现高质量增长，提高国际竞争力。二是40年的总量增长之后，区域间发展不协调、不平衡的问题该如何破局。

　　对比十二五，十三五规划关键词(五大发展理念、创新驱动、国企改革、产权制度、新型城镇化)都在规划前的政策脉络中有迹可循。展望十四五，需要重视几个关键词：十九大提出高质量发展(淡化总量，重视结构);十九届四中提出“核心技术攻关举国体制”，将“社会主义市场经济体制”上升为基本经济制度;今年4月发布要素市场化顶层文件，5月以来多次在重磅会议上提双循环概念。

　　要素市场化建设是增长和平衡困局的药方：要素市场化最核心的一件事，就是要让要素的价格能够反映其稀缺性，并且打破空间限制使其流通。则一方面，市场主体基于利润最大化，就会充分利用便宜的、边际效用高的要素，从而区域间其实能够更好地发挥各自的要素禀赋;另一方面，要素能够自由地从过剩地区流向稀缺地区，创造更高的边际效用，从而实现总量上的增长。

　　四、基于要素优化配置下的市场机会

　　1)基于技术与数据要素市场建设：精选战略新兴领域(核心技术攻关+渗透率提升+基本面向好)、重视新基建底层建设。

　　2)要素确权、定价和交易环节制度建设：重视产权制度建设、资本市场建设。

　　3)市场化机制下的要素流通方向：关注大城市集群建设。

　　4)双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全。

　　5)基于当前人口结构与民生需求：关注医疗信息化超预期与新能源车领域。

　　风险提示：经济下行风险，地缘政治、贸易摩擦加剧风险等