抢购软件抢茅台有隐私泄露风险 白酒股集体低开

　　白酒上涨，理直气壮吗?

　　连续五年以来，食品饮料板块涨跌幅排名前三，白酒贡献了主要力量。股价的背后，是实业业绩的支撑。

　　近日，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒陆续发布2020年度业绩预告，均保持两位数增长。而这也意味着行业集中度不断提升。

　　中国酒业协会理事长宋书玉在国台2021年千商赋能大会最新公布的一组数据也证实了这一点。2020年1—11月，全国规模以上白酒企业产量618.36万千升，同比下降10.26%，规模以上企业1040家，数量持续减少。他表示，规模以上企业数量减少，证明白酒行业集中度进一步加大，效益进一步向优势产区和企业集中。

　　根据《中国酒业“十四五”发展指导意见(征求意见稿)》，白酒行业“十四五”末预计销售收入将达到8000亿，利润2000亿。这也表明，头部白酒企业将垄断约56%的市场份额以及近乎75%的利润，较当前占比均有大幅提高。

　　行业集中度不断提升，头部酒企利润增加，市场占比扩大，由此不难理解，为何头部酒企尤其是上市白酒企业实现市值、股价双上涨。

　　从政策角度看，2020年以来，多部门曾数次部署提振消费工作，而白酒作为消费领域的重要板块，受政策利好。

　　营收与股价纷纷攀上新高，白酒能理直气壮“上涨”，核心仍在于消费竞争力的驱动。

　　当前，“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”成为疫后中国经济的新战略方向。而国内经济大循环，意味着要降低对外向依赖，更好地促进内需，扩大民生消费。

　　与A股其他行业相比，白酒属于传统实体行业，业绩稳定性强，作为劳动密集型产业，产业链长，其消费路径也契合中国发展以内循环为主的“双循环战略”。伴随春节消费旺季的到来，白酒行业有望量价齐升。

　　浙商证券分析，消费升级推动产品结构持续上移，在产量微跌的背景下，价增快于量增(利润增速快于收入增速)推动行业规模持续提升。白酒行业目前规模远未到天花板，“十四五”开局之年酒企间分化将进一步加剧，强者恒强持续演绎。

　　从估值分析，截至2020年12月14日，白酒行业估值约处于2006年5月、2006年12月、2008年6月估值水平。考虑到白酒行业盈利能力强、竞争格局优，横向比较来看估值仍具一定性价比。

　　行业人士认为，白酒是中国特有的板块，本身包含文化概念。从消费升级的角度，可能会打开行业空间，市场集中度或迎来更大提升。

　　东方财富证券研报也表示，消费升级趋势不改，白酒行业洗牌加速，龙头市占率提升，业绩有望平稳放量。