招行钱端事件结果出来了吗？招商银行钱端事件梳理

　　挑战：理财转型承压

　　2019年是资管新规落地的第二年，根据资管新规要求，银行资管业务的过渡期延长至2020年末。

　　薛洪言认为，资管新规让人看到希望，但遗留问题不容忽视，他表示：“招行诉光大案背后，对应的是35亿理财本息的兑付问题。在近百万亿的大资管体系内，又有多少潜在问题需要解决呢?破刚兑需渐次图之，存量理财产品的风险暴露，仍需通过金融机构‘刚兑’消化。只是，不是所有机构都有能力兜底。”

　　他指出，招商银行诉光大证券，既是资管体系化脓排毒的外在表现，也是开端。反过来，随着风险出清，以理财子公司相继开业为标志，新的大幕正徐徐开启。

　　在相关政策的推动下，上至国有大行、股份制银行，下至城商行、农商行，设立理财子公司热情高涨，随着威海市商业银行、朝阳银行、甘肃银行等新成员的加入，目前宣布设立银行理财子公司的银行数量已超过30家，且呈现出银行类型多元化的趋势。

　　目前，已有8家理财子公司获批成立，其中，六家国有大型理财子公司已悉数获批，而建行、工行理财子公司已经开业。

　　招行也是理财子公司获批成立的一员。4月19日，招商银行发布公告称，已于4月18日收到了《中国银保监会关于筹建招银理财有限责任公司的批复》，成为第一批理财子公司申请获批的股份制商业银行。

　　根据普益标准数据，在参加问卷调研的165家银行中，大约有60家区域性银行正在筹备理财子公司，而有意设立理财子公司的区域银行数量还在继续增加。恒丰银行战略研究部研究员王丽娟预计，下一步或将有城商行获批成立理财子公司。

　　银行设立理财子公司热潮的背后，或许恰恰反映出银行理财业务转型之艰难。

　　据安永此前发布的《中国上市银行2018年回顾及未来展望》报告表示，2018年末，上市银行表外理财产品规模约为19.69万亿元，较2017年末减少1.57%，小幅下降。其中大型银行以及城商行表外理财规模有所增长，增长率分别为0.95%、5.48%;全国性股份制银行以及农商行表外理财余额减幅分别为5.23%、14.01%。

　　而银保监会的数据显示，截至2018年年底，银行非保本理财产品共有4.8万只，存续余额22.04万亿元，与2017年同期相比减少了1300亿元。这一趋势也反映在2018年各家上市银行业绩报中，多家银行理财规模收缩或增速放缓，理财业务收入出现普遍下降，尤以股份制银行降幅最为明显。

　　例如，截至2018年末，中信银行非保本理财产品存续规模为9252.59亿元，比上年末下降2.89%;浦发银行为1.37万亿元，相较于2017年的1.54万亿元，同比下降11.3%。

　　各家银行理财转型内容主要集中于两方面：一是压缩同业理财以减少“资金空转”;二是提高标准化资产配置比例，退出非标资产。

　　同时，安永报告还表示，目前上市银行普遍面临压降不合规理财产品规模、如何实现非标资产转型，以及如何发行符合资管新规的新产品对接非标资产等问题。尤其是对于期限较长的非标资产，同时需要考虑处置非标资产带来的流动性风险等。

　　对于招行来说，截至2018年末，其理财产品余额(不含结构性存款)为1.96万亿元，较年初增加4.59%，表外理财规模继续位居同业第二位。表内理财产品规模剩402亿元，较资管新规发布时下降53%。

　　实际上，中国银保监会统计数据显示，截至2018年年末，招行的理财产品募集资金余额、表外理财产品募集资金余额在商业银行中排名第二，仅次于工商银行。

　　招行理财资金主要投向债券、债权、权益市场的融资和配资、股权直投等资产，债券投资配置占比约60%。招行理财资金投资非标资产的余额为1558.56亿元，占资产总额的比重同比下降约1个百分点，占理财产品余额的比重同比下降约2个百分点。报告期内，符合资管新规净值管理要求的净值型产品占理财产品余额的14.04%。

　　招商银行副行长兼董秘王良此前在2018年业绩会上表示，按照目前统计，非标资产期限大多数不超过三年，目前非标资产存量大约1500亿元，过渡期还有一年多的时间，还会有部分非标资产陆续到期。

　　面对资管新规和理财新规的政策，对于如此大的理财规模产品业务转型以及非标资产到期的处置问题，这对招行来说是一个不小的挑战。

　　事实上，招行也在2018年年报中提到过此风险：“银行资产管理业务在资管新规过渡期内将有序压降不合规理财产品规模，停止不合规资产投放，同时，客户对净值型产品的接受程度也需要一定时间培育，这将在短期内对各家银行资产管理业务的转型发展和收入增长带来很大的挑战。”2019年，受宏观经济继续下行、国际形势复杂多变、资管转型等因素影响，招商银行称，公司非利息净收入增长将面临较大压力。

　　中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚认为，理财子公司设立热潮之下，银行机构需要冷静思考的是，如何制定适合本行的理财子公司发展策略，使其不仅立足于自身发展，还能肩负起全行资管战略转型与发展的重任。一方面，理财子公司在业务范围、准入门槛等方面突破了传统理财业务的局限，为银行资管业务的转型与发展提供了较大的空间和想象力;另一方面，对商业银行而言，一项业务或一个机构的发展策略，最终要服务于银行整体战略，并符合自身的比较优势和经营管理特点。

　　对于钱端与招行事件，将持续关注。