下半年动力煤行情如何？动力煤价格会下降吗？

　　8月3日，国内商品期货收盘多数下跌，其中热轧卷板跌幅4.8%，螺纹钢、不锈钢期货跌幅超过4.5%，动力煤期货主力合约价格微跌0.5%，报收867.80元/吨。

　　进入8月，动力煤期货价格暴跌后迅速企稳。从供需基本面来看，动力煤价格支撑仍然较为强势，市场正密切关注煤炭增产和稳价措施的落地情况。随着8月末高温天气逐渐结束，电厂动力煤需求也将回落，市场有望回归理性。展望下半年，局部地区煤炭供应以及电力供应紧张的情况，仍有可能发生。

　　增产不及预期，需求进入旺季，供需矛盾再加深，期现价格大幅上涨。七一过后，煤矿产量恢复情况并不及6月底的预期，从鄂尔多斯日产高频数据来看，上旬产量不及5、6月份同期，因前期煤管票占用偏少，所以中下旬日产情况相对较好，全月来看，产量相对稳定，好于6月份情况，但仍低于5月产量，主产地基本无具体的增产措施出来，且榆林再有煤矿事故发生，引起全省安全大排查，部分煤矿出现停产，整体的供应依旧偏紧。坑口价格在月初下调了40-50元左右，后继续稳步上涨。

　　在煤价绝对高位且发运倒挂下，贸易商发运的积极性整体降低，叠加大风降雨天气，7月份铁路运输及港口调度均受到明显影响，大幅下滑，货源偏紧，港口报价继续上涨，高卡煤报价突破1100元/吨。而需求进一步攀升，7月份沿海电厂日均耗煤同比增速在15%以上，内陆电厂接近20%，中下游各环节大幅去库，终端库存可用天数低位，供需持续处于偏紧格局。盘面主力09合约月度涨134.2元至927.2元/吨收盘，接近5月中旬高点。

　　近期，稳价增产动作仍在持续。据国家发展改革委消息，7月份，内蒙古自治区对鄂尔多斯市38处前期因用地手续不全停产的露天煤矿批复了用地手续，涉及产能6670万吨/年。目前这部分煤矿已全部复产，正在加快进行剥离作业，预计8月初即可形成实际产量，达产后日可稳定增加产量20万吨。

　　7月30日，国家发展改革委运行局发布消息称，近日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司、国家矿山安全监察局综合司联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增生产能力，对煤矿产能核增实行产能置换承诺制。

　　由此可见政策调控再加码升级，市场情绪明显受到打压，期货盘面应声先大幅下跌。

　　信达期货指出，7月核增的部分产能有望在8月份形成实际产量，供给有望迎来增量;另外政策方面对煤炭新增产能的置换有一定放松，下半年也有望形成增量。短期来看，动力煤市场供需仍偏紧，但有趋宽松的预期。

　　展望来看，核增产能条件明显放松，手续办理多加快，政策措施更具体化，鄂尔多斯露天煤矿用地也陆续批复，8月份及其后实质的增产概率加大。近期铁路发运亦有企稳向好迹象，北港货源逐步得到补充。

　　进口来看，受制于进口船期、进口资源偏紧以及疫情影响，虽然短期进一步补充增量效应预计有限，但当前进口政策宽松，下半年额度也相对充裕，进口的边际补充作用仍在。

　　需求上看，8月份仍处于旺季，台风过后，日耗回升，预计会进一步创新高，不过从季节性走势看，8月中下旬日耗基本见顶，开始震荡回落，终端多维持低库存格局。

　　整体来看，当前供需形势仍是偏紧格局，但预计8月份随着增产和中下旬需求回落的共同作用，这种供需矛盾会逐步得到改善