油价可以抄底了吗？原油价格战会如何收场？

　　美国方面主要是市场化的运作模式，2015年沙特增产打击页岩油时，2016年美国有一年的时间出现负增长，现在美国原油产量增长主要通过资本开支增加推动活跃钻井提高产量。以现在金融市场动荡情况看，美国页岩油商的股价已经腰斩，加上到期债务近几年都是增长的，债务压力和油价都会大大压制美国产能，预计美国方面会在两个月左右出现产量下降。

　　对比历次原油大跌年份的情况，这次表现出的下跌速度较快，如果从供需角度看，这次和2015—2016年那段时间较为接近。所以短期看，原油更多的是需要时间来消化，需求端需要等待疫情的好转，真正地改善经济情况，供应端则需要产油国有人先出现妥协。从上述分析看最可能的是美国的页岩油出现减产，从而加大俄罗斯回到谈判桌的可能， 甚至美国也加入产油联盟。

　　OPEC+减产协议的破裂加上新冠肺炎肆虐全球各地，导致金融市场崩盘，原油跌回到近20年的低位水平，油价的分位值已经处于极低的水平，向下去猜测价格已经没有太大的意义，更多的均衡价格思考还是要放到时间上，只有时间来修复疫情和逐渐终结产油国博弈，才能真正使原油走出底部。近期市场的波动极大，几乎每一天都是在VaR值计算的尾部区域，风险控制的难度较大，短期不建议过早进场抄底。但是可以关注一些重要指标的变化，比如短期疫情峰值的到来时间，美股VIX指数回到相对平稳状态等，较长的可以关注海外PMI恢复的时间以及美国原油产量下滑的时点。未来市场的机会很多，做好交易计划是近期的重中之重。