两会后A股市场怎么走？两会后什么股票热门？

　　综投网(www.zt5.com)05月25日讯

　　核心结论：

　　1、通过一些具体任务指标倒算今年隐性经济增长速度在2%以上。

　　2、政府工作报告体现出明确的稳字当头、底线思维，稳就业是最重要的着力点，为此扩大内需战略、财政政策、货币政策、就业政策都将全面积极强化。

　　3、两会前市场交易的核心在于政策蜜月期，叠加全社会流动性继续扩张，但市场风险偏好不高。

　　4、两会后市场短期呈现上有顶下有底的区间震荡格局，类似于2018年持续走弱的行情不会再次演绎。

　　摘 要

　　1、政府工作报告释放了哪些信号。①没有设定今年明确的经济增长目标，但这并不意味着没有经济增长要求，从其他的一些具体指标如城镇新增就业900万以上、全面实现小康社会且居民收入与经济增长基本同步等，可以间接倒算出隐性增速需在2%以上;②强调“稳”字当头，“保”字为先，体现出明显的底线思维。在没有明确经济增长目标的情况下，稳就业成为今年经济社会工作最重要也是最难完成的任务，作为“六稳”和“六保”之首，今后的就业优先政策将全面强化;③再次确认扩大内需战略，内需政策已经升级为最积极、力度最大的“扩大消费、扩大投资”组合;④ 在“六稳”、“六保”、“内需双扩”的要求下，财政货币政策迎来双积极，财政政策将更大力度的积极有为，货币政策也将出现“名稳实宽”的更大灵活适度。

　　2、两会前市场交易的核心在于政策蜜月期，叠加全社会流动性继续扩张，但市场风险偏好不高。政策在过去一个月总体基调积极，扩内需组合拳不断，改革预期不断强化，鼓励科技创新趋势明确。此外，全社会流动性明显扩张，M2和社融持续上行，市场利率因债券供给增加的因素有所上行，但对股票市场构成的影响较为有限。但整体风险偏好不高的现象，主要体现为三点，一是市场抱团内需防御，交易拥挤在少部分行业;二是外围扰动不断，风险偏好难以持续提升;三是全球疫情长尾效应显著，国内经济恢复信心不足。

　　3、两会后市场短期将演绎上有顶，下有底的区间震荡行情，2018年持续大跌难以再次演绎。短期来看，中美两国在经贸、科技、地缘政治等领域的对抗性仍将有所增强，外部环境走差，在全球经济衰退担忧四起的情况下，为中美及全球经济的复苏蒙上了一层阴影。尽管当前的外部环境与2018年贸易摩擦初期有类似之处，但整体宏观环境与2018年有诸多不同，经济趋势向好，政策积极，流动性宽裕将为市场提供重要支撑。首先，经济趋势确定性向上，政策配合积极加力。随着国内疫情的收尾以及复工复产的全面推进，我国经济呈现出明显的加速恢复态势，未来随着海外疫情得到控制，内外需有望发生共振，配合着政策的积极加力，经济趋势确定性向上。其次，流动性宽裕为市场提供安全边际，预计在经济指标全面恢复至合理水平前不会提前收紧，流动性宽裕格局大概率延续至三季度。同时，流动性宽裕特别是宽信扩张周期往往为市场提供了明显支撑，难以出现大跌，市场不必过度担忧。短期来看，两会过后市场进入政策和业绩的空窗期，各类市场参与者定价的“锚”开始出现分化，市场短期走势将受到风险偏好低迷的压制，整体将呈现出上有顶，下有底的区间震荡格局。