3月29日（明日）大盘走势预测及分析

　　机械行业：锂电设备未来3年高成长仍确定 荐4股

　　预计锂电设备未来5年复合增速超过30%

　　2016年新能源乘用车销量达32.9万辆，同比增长86%，比亚迪位列销量第一，吉利和北汽位列第二和第三。2016年中国锂电产量约70Gwh(包含动力锂电和数码锂电，不考虑储能)，同比大幅增长48%，其中动力锂电产能为28.8GWh，同比增长81%;动力锂电占比由2014年的19%迅速上升到2016年的43%。

　　得益于国内新能源汽车产业迅猛发展，动力锂电池已成为锂电池重要组成部分。我们预计，2017年新能源乘用车的产销量可以达到75万辆。

　　按照动力锂电每GWh设备投资额5亿元，数码锂电每GWh设备投资额3亿元计算，2016年中国锂电设备行业约92亿元的行业规模，其中动力锂电设备为85亿元，占比92%。我们认为，新能源汽车仍然是未来10年的新兴产业，未来5年我国锂电设备行业的复合增长率将超过30%，2020年中国动力锂电设备行业规模约350亿元。

　　电池行业集中度提高是大趋势，未来龙头电池厂将会强者恒强

　　工信部连续出台政策均支持电池龙头企业的发展——包括锂离子动力电池单体企业年产能力不低于8GWh(2016年11月)和单个国际龙头企业2020年产能超过40GWh(2017年3月)，表明了设备厂商将进入两极分化期。

　　随着对车企推广政策和对电池厂商产能政策的陆续出台，下游电池行业集中度提升趋势已定。小厂商和走低端技术路线的将面临淘汰和被收购。绑定大电池厂的设备商将受益锂电行业集中度快速提升，龙头设备商的增速将比整个行业增速更高。

　　我们认为，锂电设备2016-2017业绩增长主要逻辑在于电池厂商扩产。2018年开始的业绩增长主要在于集中度提升。随着成本降至1元/瓦时以下，很多小厂商会退出，龙头企业现在产能还没达到国家要求，市场担心的设备厂商从2018年开始没有增量需求导致业绩断档的情况就不会出现。

　　我们认为，未来电池厂商将会迎来几大变化：1、大厂商继续扩产能。2016年达到6GWh的出货量的仅有CATL(6.72)和比亚迪(7.35)，2017年预计能够达到8GWh产能的有CATL,比亚迪，国轩高科，沃特玛。2、小厂商面临被收购或者退出竞争的压力。锂电价格下降的趋势面前，没有核心竞争力和没有上规模的企业，面临补贴下降和锂电池价格下降的双重挤压，将会被市场淘汰。