3月29日（明日）大盘走势预测及分析

　　锂电设备行业进口替代空间大，国产厂商迎来发展大机遇

　　锂电设备分为——前道设备(占比35%)：涂布机国产化率高达70-80%;中道设备(占比40%)：高端卷绕机市场依然被日韩(CKD和KOEM)垄断，先导是打破垄断者;后道设备(占比25%)：国产化率较低，设备商的进口替代空间大。

　　日韩企业起步早技术优势明显,但国产设备后发制人,在性价比和服务响应上远优于日韩企业。目前国内约七成锂电设备已实现国产化，但基本是中低端设备，在核心设备上仍依赖于日韩进口设备(前中道环节的涂布卷绕机器的高端产品仍然依赖进口)。

　　相比于日韩锂电设备，同等国产设备性价比优势明显：售价仅为其1/3到1/2。以涂布机为例：目前进口的涂布机一台1500万，而国产的新嘉拓和浩能科技的仅500万左右，目前基本实现中低端的完全国产化。快速反应服务能力强：锂电设备多为高速加工机床，国产品牌可以对客户生产过程中的问题做出快速做出反应，从而大大缩减了售后服务的时间和提高生产效率。

　　全球新能源汽车爆发性增长或许刚刚开始，技术领先的优质国内设备企业有望受益。

　　市场认为，中国是新能源汽车的主要市场，锂电设备投资高峰过后将面临大幅下滑。我们认为，国内锂电设备未来3年高增长仍然确定，而全球新能源汽车爆发性增长或许刚刚开始。

　　特斯拉MODEL3订单需求超过50万辆，锂电池需求超过35GWh,随着电池成本不断降低，大众、通用、宝马预计将会加大电动车的投入并推出类似MODEL3的爆款车，未来全球锂电设备需求空间巨大。

　　预计优秀的国内设备企例如先导智能将有希望加入全球锂电设备竞争格局中。目前特斯拉的电池成本占了车价的的40%，随着动力电池技术革新，成本降低和能力密度的提高，锂电池的降价是大趋势。

　　特斯拉的Gigafactory在2017年要正式量产，锂电池产能需求超过35GWh，而作为特斯拉目前唯一的电池供应商，松下电器自有的设备产能预计严重不足，大概率将采用外协设备来满足快速发展的需求，国内龙头企业将面临较大机会。

　　建议关注投资组合：

　　持续重点推荐先导智能：预计未来三年业绩增速50%以上，内生外延将有望持续超预期，样机已供货松下，有望进入特斯拉全球供应链。其余建议关注：东方精工(收购标的普莱德绑定北汽业绩超预期)，科恒股份(收购标的浩能科技是涂布机龙头)，赢合科技(国产卷绕机领先，未来有望做整线)。

　　风险提示：电池厂商扩产能速度低于预期。