2020年央行降息最新消息 央行不降息对房地产有何影响

　　03 银行缺存款了

　　注意，最近几个月，银行出现了“负债荒”。

　　蓝白以前跟大家说过，银行是靠息差赚钱的，银行的资产是放出去的贷款，而银行的负债有4个部分：居民和单位存款、同业负债(包括同业存放、拆入以及卖出回购)、债券发行和对央行负债。

　　显然，只有银行有足够多的负债，能找来更多的存款。

　　借来更多的钱，才能放出去足够多的贷款。

　　现在，存款成了银行最头疼的问题。

　　这事还要从几个月前说起，在6月中上旬，据媒体报道，部分大中型银行收到了监管的窗口指导，要求银行在9月30日前，压缩结构性存款规模至2019年年末三分之二的水平。

　　结构性存款，一般是与利率、汇率、指数波动挂钩的衍生品，是银行高息揽储的重要角色。

　　根据粤开李奇霖的测算，用全国性大型银行信贷收支表的数据粗略来看，2020年5月份，结构性存款规模是4.23万亿，2019年末结构性存款规模是3.41万亿，银行需要压降1.95万亿才能达到监管的要求。

　　1.95万亿，这么多存款都被压没了，银行没有足够多的负债怎么办?

　　没办法，只有从同行那里借钱了。

　　近段时间，同业存单发行利率持续上行，股份银行的同业存款发行利率，甚至已经超过了1年MLF利率。

　　从这个角度来看，央行超量续作MLF的目的，就是要让MLF利率变成真正的“锚”。

　　如果在银行缺负债的环境下，央行还把MLF利率降下去，那银行的其他负债端利率，就会超过MLF利率。

　　一旦MLF失去了“锚”的作用，就会破坏LPR的定价机制。

　　超量，意味着给银行提供更多流动性，别老是从同行那借钱了。

　　利率不变，意味着央行要维持MLF的中枢地位。

　　简而言之：5-8月不降息，是为了打击金融空转和投机套利。

　　9月份不降息，是为了呵护银行的流动性，维持OMO——MLF——LPR货币传导链条的稳定性。

　　等到银行不为存款发愁，存款利率、高息揽储产品规模又压降到低点，再考虑降息不迟。

　　04 房地产迎寒冬

　　这对楼市来说，是一个“雪上加霜”的消息。

　　目前货币乘数已经创出历史记录，银行只要存在负债荒，就意味着货币不会再继续大幅宽松。

　　广发周君芝指出，因为上半年频繁降准，(1月6日普降，3月16日、4月15日和5月15日分别三次定向降准)。7月货币乘数录得历史最高值7.15，8月货币乘数达到7.17，再创历史新高，若以同比来观察货币乘数变化节奏，今年6、7两月的货币乘数同比增速分别在12.8%和12.3%，同样为历史较快增速。

　　当货币乘数创出历史记录时，代表商业银行货币派生能力过强，接下来银行的信贷投放必然会放缓。

　　此外，7月份以来几十个城市纷纷收紧调控，还有房企面临“三道红线”的财务考核，相当于货币大环境、调控政策风向、融资渠道收紧对房地产形成了“三重挤压”。

　　换句话说：银行尚且自顾不暇，谁都不是慈善家，都这个时候了，还能顾得上给房地产输血?

　　楼市归根结底是要靠钱来撬动的，银行就是房企的财神爷，拿地、盖房、还债，样样都要花钱，没了钱，接下来地产商的日子会更难过，以价换量，势在必行。

　　假如你计划要买房，未来几个月时间，不妨看看开发商打折力度有多大，再考虑出手也不迟。